Công ty TNHH được lên sàn giao dịch chứng khoán không?

1. Hiểu thế nào cho đúng với thuật ngữ “lên sàn giao dịch chứng khoán”?

Sàn giao dịch chứng khoán được hiểu đơn giản là nơi để các nhà đầu tư, đầu cơ thực hiện các giao dịch chứng khoán trên thị trường. Các hoạt động diễn ra thông thường là việc trao đổi mua, bán, chuyển nhượng các loại chứng khoán như cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ, chứng khoán phái sinh…

Những sản phẩm giao dịch trên sàn chứng khoán bao gồm: cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ, các sản phẩm phái sinh, sản phẩm hợp tác đầu tư…

Còn theo quy định tại Điều 42 Luật Chứng khoán 2019 quy định về tổ chức thị trường giao dịch chứng khoán cụ thể được hiểu cụ thể như sau:

Sở giao dịch chứng khoán Việt Nam và công ty con sẽ có quyền được tổ chức thị trường giao dịch chứng khoán cho chứng khoán đủ điều kiện niêm yết; trên thị trường chứng khoán sẽ chỉ diễn ra hoạt động chứng khoán của doanh nghiệp nhà nước, công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên do doanh nghiệp nhà nước nắm giữ 100% vốn điều lệ chuyển đổi thành công ty cổ phần; chứng khoán của các doanh nghiệp khác chưa đủ điều kiện niêm yết; chứng khoán của doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo; chứng khoán phái sinh và các loại chứng khoán khác theo quy định của Chính phủ.

Cần lưu ý rằng: Hiện nay, chỉ có sở giao dịch chứng khoán Việt Nam và công ty con mới được thực hiện tổ chức thị trường giao dịch chứng khoán còn bất kỳ tổ chức, cá nhân nào cũng không được phép tổ chức và vận hành thị trường giao dịch chứng khoán.

Như vậy, Sở giao dịch chứng khoán và các công ty con ( được biết đến với tên khác là sàn giao dịch chứng khoán). Ở Việt Nam tồn tại hai sàn chứng khoán lớn là:

– Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX);

– Sàn giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE).

Như vậy, công ty muốn chào bán chứng khoán ra công chúng thì phải được niêm yết trên các sàn giao dịch thì cần đáp ứng những điều kiện chào bán chứng khoán lần đầu ra công chứng theo quy định của Luật chứng khoán thì mới được niêm yết trên các sàn giao dịch này.

2. Công ty TNHH được lên sàn giao dịch chứng khoán không?

Công ty để có thể lên sàn chứng khoán thì cần phải có đầy đủ điều kiện được quy định tại khoản 1 Điều 15 Luật Chứng khoán 2019, cụ thể như sau:

– Cần đảm bảo về mức vốn điều lệ đã góp tại thời điểm đăng ký chào bán đó là từ 30 tỷ đồng trở lên tính theo giá trị ghi trên sổ kế toán;

– Bên cạnh đó cũng phải chứng minh được hoạt động kinh doanh của 02 năm liên tục liền trước năm đăng ký chào bán phải có lãi thì mới có điều kiện lên sàn chứng khoán, đồng thời không có lỗ lũy kế tính đến năm đăng ký chào bán;

– Có xây dựng được phương án phát hành và phương án sử dụng vốn thu được từ đợt chào bán cổ phiếu được Đại hội đồng cổ đông thông qua;

– Liên quan về vấn đề biểu quyết của tổ chức phát hành thì cần có tối thiểu là 15% số cổ phiếu có quyền biểu quyết của tổ chức phát hành phải được bán cho ít nhất 100 nhà đầu tư không phải là cổ đông lớn; trong trường hợp vốn điều lệ của tổ chức phát hành từ 1.000 tỷ đồng trở lên, tỷ lệ tối thiểu là 10% số cổ phiếu có quyền biểu quyết của tổ chức phát hành;

– Về tỷ lệ nắm giữ vốn điều lệ của cổ đông lớn trong công ty: Cổ đông lớn trước thời điểm chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng của tổ chức phát hành phải cam kết cùng nhau nắm giữ ít nhất 20% vốn điều lệ của tổ chức phát hành tối thiểu là 01 năm kể từ ngày kết thúc đợt chào bán;

– Theo quy định thì những tổ chức mà bị truy cứu trách nhiệm hình sự thì sẽ không đủ điều kiện để lên sàn, cùng với đó nếu bị kết án về một trong các tội xâm phạm trật tự quản lý kinh tế mà chưa được xóa án tích thì cũng nằm trong trường hợp loại trừ này;

– Để hỗ trợ cho việc làm hồ sơ đăng ký chào bán cổ phiếu ra công chúng thì cần có công ty chứng khoán tư vấn hồ sơ đăng ký, trừ trường hợp tổ chức phát hành là công ty chứng khoán;

– Phải thực hiện hoạt động cam kết và phải thực hiện niêm yết hoặc đăng ký giao dịch cổ phiếu trên hệ thống giao dịch chứng khoán sau khi kết thúc đợt chào bán;

– Tổ chức phát hành phải mở tài khoản phong tỏa nhận tiền mua cổ phiếu của đợt chào bán.

Đồng thời,  theo Điều 46 Luật Doanh nghiệp 2020 quy định về công ty trách nhiệm hữu hạn hai thành viên trở lên như sau: Công ty trách nhiệm hữu hạn hai thành viên trở lên không được phát hành cổ phần, trừ trường hợp để chuyển đổi thành công ty cổ phần;

Và, tại Điều 74 Luật Doanh nghiệp 2020 quy định về Công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên như sau: Công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên không được phát hành cổ phần, trừ trường hợp để chuyển đổi thành công ty cổ phần.

Như vậy, Công ty TNHH trong bất kỳ loại hình là Công ty TNHH hai thành viên hay Công ty TNHH một thành viên đều không được phát hành cổ phần nên không được lên sàn chứng khoán.

3. Ưu nhược điểm của hoạt động lên sàn chứng khoán:

3.1. Ưu điểm của hoạt động lên sàn chứng khoán:

Hoạt động lên sàn chứng khoán đang trở thành xu thế bởi những lợi ích mà các công ty, doanh nghiệp sẽ đạt được sau khi chứng khoán được niêm yết trên sàn chứng khoán. Trong nội dung bài viết này thì tác giả đưa ra một số ưu điểm nhất định như sau:

– Nếu doanh nghiệp tận dụng được cơ hội này thì vấn đềhuy động vốn có thể diễn ra thuận lợi, nhanh chóng và khả năng duy trì vốn dài hạn. Công ty niêm yết cổ phiếu trên thị trường chứng khoán sẽ giúp gia tăng không ít lượng tiền mặt, tiền vốn dựa trên cơ sở tính thanh khoản cao của doanh nghiệp đã xác thực trên thị trường;

– Hỗ trợ doanh nghiệp củng cố và xây dựng được uy tín trong thị trường kinh doanh: 

Có thể thấy, để được lên sàn chứng khoán các công ty đều phải đáp ứng được các yêu cầu chặt chẽ, nằm trong sự kiểm tra, giám sát của Sở giao dịch chứng khoán quy định. Nên thông thường khi công ty đã được lên sàn chứng khoán thì cơ bản đã có danh tiếng hoặc có độ uy tín nhất định, góp phần tạo cơ hội hợp tác và phát triển sản xuất – kinh doanh đối với các nhà đầu tư, kinh doanh;

– Một trong những lợi ích quan trọng cần được nhắc đến là tạo tính thanh khoản cho cổ phiếu:

Các hoạt động được đưa lên sàn chứng khoán thì việc chuyển nhượng, mua bán cổ phiếu giữa các cổ động với nhau sẽ nhanh chóng, thuận lợi hơn rất nhiều vì nhờ vào tính thanh khoản có được từ việc giao dịch cổ phiếu qua sàn giao dịch;

– Việc đưa lên sàn chứng khoán thì cũng tạo điều kiện cho công chúng đầu tư được tiếp cận thông tin, kiểm tra, giám sát hoạt động của doanh nghiệp, góp phần đảm bảo sự minh bạch, hiệu quả hơn trong suốt thời gian hoạt động.

3.2. Những hạn chế khi lên sàn chứng khoán:

Bên cạnh những ưu điểm đã được trình bày nêu trên thì trong một khía cạnh nào đó thì việc lên sàn chứng khoán của các công ty cũng có những hạn chế nhất định, cụ thể:

– Dẫn đến tình trạng phát sinh thêm các chi phí: Một khi công ty cổ phần đã trở thành công ty đại chúng sẽ có trách nhiệm tuân thủ các nghĩa vụ pháp lý đặc thù như nghĩa vụ đăng ký, lưu ký cổ phiếu; nghĩa vụ quản trị công ty với khuôn khổ riêng và chặt chẽ hơn; nghĩa vụ công bố thông tin;…

– Khi tiến hành giao dịch cổ phiếu dễ dàng trên các sàn cũng sẽ có nguy cơ làm phát sinh trường hợp công ty bị thâu tóm, cổ đông liên tục thay đổi, không ổn định.

Mặc dù vẫn có những hạn chế nếu thực hiện hoạt động này nhưng lợi ích công ty lên sàn chứng khoán được nhận lại cũng vô cùng xứng đáng. Các công ty trong quá trình phát triển được lên sàn chứng khoán cũng là cách để khẳng định vị thế thương hiệu của mình trên thị trường chứng khoán, đây được xem là mục đích quan trọng nhất khi thực hiện hoạt động này.

Văn bản pháp luật được sử dụng:

Luật Chứng khoán 2019.