Whitemail trong thương vụ mua bán và sáp nhập là gì? Đặc điểm và ví dụ

Như cũng đã nói ở những bài trước thì hiện nay hoạt động đầu tư vào thị trường chứng khoán để sinh lời thì là một trong những ván đề rất quan trọng. Đối với các công ty cổ phần thì đa phần đều dựa vào cổ phiếu để hoạt động và phát triển công ty bằng cách kêu gọi cổ đông thông qua hoạt động phát hành cổ phiếu. Tuy nhiên để một công ty trong quá trình phát hành cổ phiếu mà không bị thâu tóm bởi công ty đối thủ thì sẽ được quy định là thực hiện Whitemail trong thương vụ mua bán và sáp nhập.

1. Whitemail trong thương vụ mua bán và sáp nhập là gì?

Whitemail trong thương vụ mua bán và sáp nhập là một chiến lược phòng thủ mà mục tiêu tiếp quản có thể sử dụng để cố gắng ngăn chặn một nỗ lực tiếp quản thù địch. Whitemail trong thương vụ mua bán và sáp nhập liên quan đến việc công ty mục tiêu phát hành một số lượng lớn cổ phiếu với giá thấp hơn thị trường, sau đó được bán cho một bên thứ ba thân thiện.

Điều này giúp mục tiêu tránh bị thâu tóm bằng cách tăng số lượng cổ phiếu mà bên mua phải có để giành quyền kiểm soát, do đó làm tăng giá của việc tiếp quản. Nó cũng làm loãng cổ phiếu của công ty. Thêm vào đó, vì một bên thứ ba thân thiện hiện sở hữu và kiểm soát một khối lượng lớn cổ phiếu, nên tổng số cổ đông thân thiện sẽ tăng lên.  Nếu chiến lược trắng tay thành công trong việc không khuyến khích việc tiếp quản, thì công ty có thể mua lại cổ phiếu đã phát hành hoặc để chúng tồn đọng.

Whitemail là một biện pháp bảo vệ tiếp quản thù địch liên quan đến việc phát hành một số lượng lớn cổ phiếu mới cho các cổ đông thân thiện.Mục đích là làm loãng lượng cổ phiếu đủ và đảm bảo đủ số phiếu ủy quyền để chống lại kẻ mua lại không mong muốn.Một biện pháp bảo vệ thành công có thể kết thúc với việc công ty mục tiêu mua lại cổ phiếu mới của mình.

Whitemail cũng có thể được coi là khoản bồi thường hợp pháp cho ai đó đã thực hiện công việc của họ theo cách có lợi cho người trả tiền. Ví dụ: nếu một người đưa cho người quen một tờ 20 đô la để giữ bàn nhanh hơn so với những khách quen khác đã đến sớm hơn, thì đây có thể được coi là hành vi trắng tay. Nó chỉ đơn thuần là một động cơ bù đắp cho ai đó làm công việc của họ nhanh hơn, tốt hơn hoặc theo cách có lợi hơn cho người trả tiền. Nó có thể được coi là hối lộ, tùy thuộc vào người được cung cấp động cơ và hành động mà động cơ dự định gây ảnh hưởng.

Một chiến thuật để tránh một nỗ lực tiếp quản không mong muốn, trong đó công ty là mục tiêu bán cổ phiếu cho một công ty thân thiện với giá thấp hơn thị trường. Để người mua tiềm năng chiếm ưu thế, công ty sẽ phải mua thêm cổ phiếu để tiếp quản công ty. Điều này sẽ làm cho giá mua tăng lên. Whitemail do đó làm cho việc tiếp quản kém hấp dẫn hơn.

Các phương pháp hay nhất của Whitemail mà các chủ thể khi tham gia vào thị rường chứng khoán nên làm theo:

Thứ nhất, các chủ thể tham gia vào thị trường chứng khoán nên thực hiện việc ghi lại những món quà trong thư trắng của các nhân trong cơ sở dữ liệu của nhà tài trợ của chủ thể.Chúng ta không thể nhấn mạnh thực hành này đủ. Nếu quà tặng trắng của nhà tài trợ KHÔNG được ghi lại trong cơ sở nhà tài trợ của bạn, thì lịch sử quà tặng của nhà tài trợ đó sẽ KHÔNG chính xác. Ví dụ: nếu một nhà tài trợ gọi đến văn phòng của bạn và yêu cầu liệt kê lịch sử quà tặng của họ, và bạn không ghi lại quà tặng trong thư trắng của họ, thì bạn sẽ không có một danh sách đầy đủ. Nhà tài trợ sẽ quan tâm đến các quy trình ghi sổ kế toán và liệu tổ chức có đánh giá cao món quà của cô ấy hay không! Nếu quà tặng không được nhập vào cơ sở dữ liệu, thì có lẽ cô ấy đã không nhận được lời cảm ơn, vì điều này thường được kích hoạt tự động nhất với bản ghi mục nhập quà tặng.Đừng cho rằng quà tặng trong thư trắng là ẩn danh.

Trong những năm qua, tôi đã nghe ý kiến ​​từ Quân đoàn địa phương: “Vì món quà bạch mã đó đã được nhận tại địa phương, chúng tôi nên cho rằng nhà tài trợ muốn ẩn danh”. Điều đó không nhất thiết phải đúng và không bao giờ được đưa ra các giả định nhân danh nhà tài trợ và hành vi dự định của họ. Trừ khi đích thân người tặng cho biết họ muốn ẩn danh hoặc không muốn được cảm ơn, thì bạn nên xử lý quà tặng của họ như một mục nhập quà tặng thông thường. Nếu nhà tài trợ cho biết họ muốn giấu tên hoặc thiếu sự thừa nhận, thì có các tùy chọn trong hồ sơ nhà tài trợ để chỉ ra những yêu cầu đó.

Đừng bỏ lỡ những cơ hội đã lên kế hoạch.Giả sử bạn có một nhà tài trợ thường xuyên gửi thư trực tiếp cho bạn, nhưng cũng gửi séc hàng quý cho Quân đoàn địa phương. Các cuộc kiểm tra hàng quý được coi là thư trắng. Nhưng nếu những món quà bổ sung này không được ghi nhận chính thức trong 10 năm qua, thì một nhân viên đã lên kế hoạch trao tặng có thể bỏ qua nhà tài trợ này dựa trên hồ sơ cơ sở dữ liệu không đầy đủ của nhà tài trợ. Mặt khác, nếu hồ sơ của nhà tài trợ này được cập nhật chính xác để bao gồm các kiểm tra tài khoản trắng, thì họ có thể sẽ đứng đầu danh sách cán bộ tài trợ đã được lên kế hoạch.

2. Đặc điểm của Whitemail trong thương vụ mua bán và sáp nhập:

Có hai chiến thuật chính được sử dụng để giành được quyền kiểm soát trong một công ty là một cuộc đấu thầu tiếp quản thù địch. Đầu tiên, bên mua có thể chào mua công khai cho các cổ đông của công ty. Chào mua là một chào mua để mua cổ phần kiểm soát của cổ phiếu của mục tiêu với một mức giá cố định.

Giá thường được đặt cao hơn giá thị trường hiện tại để cho phép người bán trả phí bảo hiểm như một động lực bổ sung để bán cổ phiếu của họ. Đây là một ưu đãi chính thức và có thể bao gồm các thông số kỹ thuật được bao gồm bởi bên mua, chẳng hạn như thời hạn hết hạn của ưu đãi hoặc các mặt hàng khác. Thủ tục giấy tờ phải được nộp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và người mua phải cung cấp bản tóm tắt kế hoạch của mình cho công ty mục tiêu để hỗ trợ quyết định của công ty mục tiêu.

Nhiều chiến lược phòng thủ tiếp quản bảo vệ chống lại các chào thầu, do đó, cuộc chiến ủy nhiệm thường được sử dụng. Mục tiêu của cuộc đấu tranh ủy quyền là thay thế các thành viên hội đồng không ủng hộ việc tiếp quản bằng các thành viên hội đồng mới, những người sẽ bỏ phiếu cho việc tiếp quản. Điều này được thực hiện bằng cách thuyết phục các cổ đông rằng cần có sự thay đổi trong ban lãnh đạo và các thành viên hội đồng quản trị sẽ được bổ nhiệm bởi người thâu tóm sẽ chỉ là những gì bác sĩ yêu cầu.

Whitemail là một chiến lược có thể được sử dụng để chống lại nỗ lực tiếp quản không mong muốn bằng cách phát hành cổ phiếu với giá thấp hơn thị trường và bán chúng cho một bên thứ ba thân thiện. Những cổ phiếu mới này làm suy yếu việc chào mua bằng cách làm cho nó tương đối đắt hơn cho người mua để thử con đường này. Đồng thời, cổ đông thân thiện mới sẽ ít có khả năng đồng ý với một đề nghị chào mua hoặc đấu thầu ủy quyền để cài đặt thành viên hội đồng quản trị mới. Whitemail chỉ là một trong số các chiến lược phòng thủ để ngăn chặn sự tiếp quản của thù địch.

Whitemail trong thương vụ mua bán và sáp nhập là một chiến lược mà công ty mục tiêu dùng để chống lại một nỗ lực thâu tóm không mong muốn của công ty thâu tóm. Nó liên quan đến việc phát hành cổ phiếu với giá thấp hơn thị trường và bán chúng cho một bên thứ ba thân thiện.

Nếu chiến lược whitemail trong thương vụ mua bán và sáp nhập được thực hiện thành công. Đồng nghĩa với điều đó sẽ khiến việc thâu tóm không thành thị trường chứng khoán của công ty đó không thành, thì công ty có thể mua lại số cổ phiếu đã phát hành hoặc để chúng lưu hành.

3. Ví dụ của Whitemail trong thương vụ mua bán và sáp nhập:

Tập đoàn ACB có 2.000.000 cổ phiếu đang lưu hành. Công ty DEF muốn thâu tóm ACB và bắt đầu mua lại tất cả các cổ phần họ có trên thị trường thứ cấp công khai, để giành được quyền kiểm soát cổ phần.

ACB nhận thấy điều này và tiến hành xây dựng chính sách whitemail. Họ phát hành 500.000 cổ phiếu mới với mức chiết khấu đáng kể so với giá thị trường thứ cấp hiện tại và bán tất cả cho công ty GHK, một công ty mà ACB có mối quan hệ tốt.

Việc tăng số lượng cổ phiếu đang lưu hành từ 2.000.000 lên 2.500.000, làm tăng số lượng cổ phiếu DEF cần mua để có được quyền kiểm soát.

Thêm vào đó, quyền biểu quyết của tất cả các cổ phiếu mà ACB mua lại hiện bị pha loãng, làm giảm quyền bỏ phiếu hội đồng của quản trị công ty DEF của ACB giảm đi.