Thị trường liên công ty chứng khoán là gì? Đặc điểm và Mức thanh khoản

Nhiều nhà đầu tư cá nhân tin tưởng giao tiền của họ cho các công ty chứng khoán hoặc đại lý đầu tư lớn. Các công ty môi giới lớn thường có hàng nghìn nhân viên. Các công ty được công nhận nhất cung cấp cho các nhà đầu tư niềm tin rằng một đội ngũ chuyên gia dày dạn kinh nghiệm sẽ quản lý các khoản đầu tư của họ. Tuy nhiên, chúng tôi thường chỉ tương tác với một nhân viên duy nhất, chẳng hạn như cố vấn đầu tư hoặc nhà môi giới của chúng tôi.

1. Thị trường liên công ty chứng khoán là gì?

Thị trường liên công ty chứng khoán trong tiếng Anh là Interdealer Market.

Thị trường liên công ty chứng khoán là một thị trường giao dịch thường chỉ có các ngân hàng và tổ chức tài chính mới có thể truy cập được. Đây là thị trường mua bán không cần kê đơn (OTC) không bị giới hạn ở một địa điểm thực, cũng không có sàn giao dịch tập trung hoặc nhà tạo lập thị trường. Đúng hơn, nó là một thị trường toàn cầu bao gồm một mạng lưới các đại lý, trong đó đại diện của các ngân hàng và tổ chức tài chính thực hiện các giao dịch.

Thị trường giao dịch ngoại hối là một trong những thị trường được biết đến nhiều hơn và được đặc trưng bởi quy mô giao dịch lớn và chênh lệch giá mua - bán chặt chẽ. Các giao dịch tiền tệ trên thị trường liên công ty chứng khoán có thể mang tính đầu cơ (bắt đầu với mục đích duy nhất là kiếm lợi từ việc di chuyển tiền tệ) hoặc do khách hàng thúc đẩy (bởi khách hàng doanh nghiệp của một tổ chức, chẳng hạn như nhà xuất khẩu và nhà nhập khẩu).

Thị trường liên công ty chứng khoán là một thị trường giao dịch thường chỉ có các ngân hàng và tổ chức tài chính mới có thể truy cập được. Thị trường liên công ty chứng khoán là thị trường mua bán không cần kê đơn (OTC) không bị giới hạn ở một địa điểm thực, cũng không có sàn giao dịch tập trung hoặc nhà tạo lập thị trường. Thị trường giao dịch ngoại hối là một trong những thị trường được biết đến nhiều hơn và được đặc trưng bởi quy mô giao dịch lớn và chênh lệch giá mua - bán chặt chẽ.

Liên công ty liên quan đến việc cho vay trực tiếp giữa các công ty. Nguồn cung tiền trên thị trường liên công ty đến từ các công ty có dòng tiền thặng dư so với yêu cầu hiện tại của họ. Nhu cầu về vốn đến từ các công ty không có dòng tiền đủ để đáp ứng các nghĩa vụ hiện tại của họ. Với bản chất của giao dịch trong thị trường, nó được coi là một ví dụ của thị trường tiền tệ.

Thị trường ngoại hối cho phép những người tham gia, chẳng hạn như ngân hàng và cá nhân, mua, bán hoặc trao đổi tiền tệ cho cả mục đích phòng ngừa rủi ro và đầu cơ. Thị trường ngoại hối (forex) là thị trường tài chính lớn nhất trên thế giới và bao gồm các ngân hàng, công ty thương mại, ngân hàng trung ương, công ty quản lý đầu tư, quỹ đầu cơ, nhà môi giới ngoại hối bán lẻ và nhà đầu tư. Thị trường ngoại hối cho phép những người tham gia, bao gồm ngân hàng, quỹ và cá nhân mua, bán hoặc trao đổi tiền tệ cho cả mục đích phòng ngừa rủi ro và đầu cơ. Thị trường ngoại hối hoạt động 24 giờ, 5,5 ngày một tuần và chịu trách nhiệm về hàng nghìn tỷ đô la trong hoạt động giao dịch hàng ngày. Giao dịch ngoại hối có thể mang lại lợi nhuận cao nhưng cũng mang lại rủi ro cao. Thị trường ngoại hối được tạo thành từ hai cấp độ: thị trường liên ngân hàng và thị trường mua bán tại quầy (OTC).Nhiều tài khoản ngoại hối có thể được mở với số tiền ít nhất là $ 100.

Thị trường ngoại hối không bị chi phối bởi một sàn giao dịch duy nhất, mà là một mạng lưới máy tính và nhà môi giới toàn cầu từ khắp nơi trên thế giới. Các nhà môi giới ngoại hối cũng đóng vai trò là nhà tạo lập thị trường và có thể đăng giá thầu và giá yêu cầu cho một cặp tiền tệ khác với giá thầu cạnh tranh nhất trên thị trường.  Thị trường ngoại hối bao gồm hai cấp độ - thị trường liên ngân hàng và thị trường mua bán tại quầy (OTC). Thị trường liên ngân hàng là nơi các ngân hàng lớn giao dịch tiền tệ cho các mục đích như bảo hiểm rủi ro, điều chỉnh bảng cân đối kế toán và thay mặt khách hàng. Mặt khác, thị trường OTC là nơi các cá nhân giao dịch thông qua các nền tảng trực tuyến và các nhà môi giới.

2. Đặc điểm của thị trường liên công ty chứng khoán:

Mặc dù thường được tổ chức tốt, thị trường interdealer thường ít chính thức hơn thị trường trao đổi, vì chúng tập trung xung quanh mạng lưới quan hệ giao dịch giữa các đại lý.

Các đại lý này tạo ra thị trường bằng cách báo giá hoặc chào giá cho chứng khoán mà họ bán, và bằng cách đấu thầu chứng khoán do các đại lý khác cung cấp. Giá họ báo cho các đại lý khác có thể khác với giá họ báo cho khách hàng và họ có thể báo giá khác nhau cho các khách hàng khác nhau. Khách hàng của thị trường đan xen có xu hướng là các ngân hàng và tổ chức tài chính, tập đoàn, quỹ đầu cơ, nhà đầu tư tổ chức và người quản lý tài sản quan tâm đến các công cụ phái sinh OTC, trái phiếu kho bạc hoặc chứng khoán thị trường bán buôn khác.

Để thực hiện giao dịch trên thị trường interdealer, đại lý sử dụng điện thoại, email, tin nhắn tức thời hoặc bảng thông báo điện tử để yêu cầu báo giá, đặt giá thầu và băm giá thực hiện. Khi các đại lý thương lượng qua điện thoại hoặc email, nó được gọi là giao dịch song phương, bởi vì chỉ có hai người tham gia thị trường tham gia quan sát các báo giá hoặc giá thực hiện.

Mặc dù một số thị trường interdealer có thể đăng giá thực hiện và quy mô giao dịch sau khi thỏa thuận được thực hiện, những người tham gia thị trường khác có thể không có quyền truy cập vào thông tin này và ngay cả khi họ làm như vậy, những tỷ giá đó không có sẵn cho tất cả mọi người như nhau, vì chúng được trao đổi thị trường.

3. Mức thành khoản:

Thanh khoản là một khái niệm khó định nghĩa và do đó đo lường được. Nói chung, một thị trường thanh khoản là nơi mà các giao dịch có thể diễn ra dễ dàng, với chi phí giao dịch thấp và ít ảnh hưởng đến giá bán. Cũng như trên thị trường các công cụ tài chính khác, tính thanh khoản trên thị trường ngoại hốicó thể được đánh giá về: chênh lệch giữa giá mua và giá bán (chi phí giao dịch); NS khả năng hấp thụ các giao dịch lớn mà không ảnh hưởng đến giá (‘độ sâu’); thời gian thực hiệnđể giá trở lại bình thường sau khi mất cân bằng trật tự tạm thời (‘khả năng phục hồi’); và tốc độ ở giao dịch nào được thực hiện (‘ngay lập tức’).

Mặc dù các biện pháp thanh khoản nêu trên không khả dụng trong thời gian thực do đã được công bố độ trễ đối với dữ liệu cơ bản, tuy nhiên, chúng rất hữu ích cho việc mô tả lại tính thanh khoản một cách hiệu quả trong thời kỳ căng thẳng của thị trường. Ví dụ về một tập phim như vậy là từ ngày 16 đến ngày 17 tháng 8 năm 2007,khi AUD / USD giảm 5 ½ xu Mỹ trong bối cảnh biến động đáng kể trong ngày. Theo Liên lạc thường xuyên của ngân hàng với những người tham gia thị trường, hai ngày này hơi bất thường ở chỗ hoạt động dường như không được thúc đẩy bởi thông tin công cộng mới, mà là kết quả của dòng chảy lớn liên quan đến việc điều chỉnh danh mục đầu tư khi nhiều nhà đầu tư cố gắng rút lui tương tự

Các thị trường liên kết có xu hướng kém thanh khoản hơn nhiều so với thị trường hối đoái vì các nhà kinh doanh chứng khoán OTC có thể rút khỏi các hoạt động tạo lập thị trường bất cứ lúc nào và không cần cảnh báo trước. Khi điều này xảy ra, bất kỳ thanh khoản nào trên thị trường cũng có thể nhanh chóng cạn kiệt, khiến những người tham gia thị trường khác không thể giao dịch.

Không giống như trên thị trường hối đoái, giao dịch thị trường giữa các nhà phân phối không được tiến hành ngoài trời. Lệnh mua / bán và giá thực hiện không được hiển thị hoặc hiển thị.

Cả những người tham gia nhất định trong thị trường interdealer được chỉ định là nhà tạo lập thị trường chuyên dụng, vì họ đang ở trong thị trường hối đoái. Do đó, thị trường interdealer hoạt động với tính minh bạch kém hơn nhiều so với thị trường hối đoái, dẫn đến tính ẩn danh nhiều hơn trong giao dịch chứng khoán cho khách hàng. Họ cũng hoạt động theo ít quy định hơn.