Tài khoản riêng lẻ là gì? Phân loại các loại Tài khoản riêng lẻ

Khi tham gia thị trường chứng khoán, các cá nhân sẽ phải thành lập một tài khoản, đó chính là tài khoản chứng khoán. Tài khoản chứng khoán hiện nay được chia thành nhiều dạng, trong đó tài khoản riêng lẻ là loại tài khoản khá thông dụng, được các doanh nghiệp, cá nhân ưa thích lựa chọn.

1. Tài khoản riêng lẻ là gì?

Tài khoản riêng lẻ (SA) là một danh mục đầu tư bao gồm cổ phiếu, trái phiếu, tiền mặt, v.v. theo một chiến lược xác định và được quản lý bởi một nhà quản lý tiền chuyên nghiệp. Phần nắm giữ trong danh mục đầu tư thuộc sở hữu trực tiếp của nhà đầu tư và có cơ sở chi phí riêng. Mặc dù người quản lý tiền có thể giám sát hàng trăm, hàng nghìn- SMA, mỗi SMA đều riêng biệt, riêng biệt và thuộc sở hữu của một nhà đầu tư. Giống như việc người quản lý quỹ tương hỗ yêu thích của nhà đầu tư chọn cổ phiếu và trái phiếu cho tài khoản môi giới của nhà đầu tư.

Thuật ngữ "tài khoản riêng" đã được sử dụng nói chung để mô tả một sự sắp xếp theo đó nhà đầu tư duy nhất cung cấp hầu như tất cả vốn tự có cần thiết để hoàn thành một mục tiêu đầu tư xác định. Nó quan trọng, tuy nhiên, để phân biệt "tài khoản riêng biệt" với liên doanh hoặc hợp tác trong đó có bên bổ sung (thường là khoản đầu tư người quản lý) với lợi ích vốn chủ sở hữu của vốn đầu tư. Vốn chủ sở hữu được cung cấp (hoặc kiếm được) bởi người quản lý đầu tư có thể hơi trong so với vốn tự có do nhà đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, mặc dù sự mất cân bằng của lợi ích kinh tế, những doanh liên doanh và quan hệ đối tác liên quan đến hai hoặc nhiều các bên liên quan cổ phần và thường yêu cầu cẩn thận sự cân nhắc đối với nhiều thứ giống nhau các vấn đề phát sinh trong bối cảnh của Quỹ (cho dù Quỹ đó chỉ bao gồm một số ít hay một số trăm, nhà đầu tư). Và sự nhầm lẫn nảy sinh khi những liên doanh và quan hệ đối tác này là được gọi không chính xác là "tài khoản riêng biệt".

Tài khoản riêng lẻ (SA) còn được gọi là tài khoản được quản lý riêng (SMA), tài khoản bọc, tài khoản riêng tư, tài khoản được quản lý, tài khoản được quản lý riêng lẻ hoặc riêng lẻ. Thông thường, Tài khoản riêng lẻ (SA) đề cập đến chiến lược đầu tư thuộc sở hữu của một nhà đầu tư cá nhân (hoặc bán lẻ).

Tài khoản riêng lẻ (SA) không phải là tài khoản do một công ty bảo hiểm nhân thọ thiết lập, tách biệt với tài khoản chung của họ, để đầu tư vào các sản phẩm bảo hiểm không đảm bảo và niên kim. (và được SEC gọi là "tài khoản riêng biệt")

Tài khoản riêng lẻ (SA) cũng không phải là tài khoản bọc quỹ tương hỗ. Tài khoản bọc đầu tư vào các quỹ tương hỗ, vì  vậy ngoài việc thay đổi tỷ lệ phần trăm đầu tư vào các quỹ khác nhau, không thể điều chỉnh việc nắm giữ các quỹ tương hỗ.

Tài khoản riêng lẻ (SA) là các phương tiện đầu tư chưa đăng ký, giống như các quỹ đầu cơ. Ngược lại, các quỹ tương hỗ là các phương tiện đầu tư đã đăng ký.

Việc đăng ký có nghĩa là một phương tiện đầu tư, như quỹ tương hỗ, được đăng ký với SEC / FSA, v.v. và bị luật pháp buộc phải tiết lộ hiệu suất và danh mục đầu tư hàng tháng. Đó không phải là trường hợp với các tài khoản riêng biệt.

Trên thực tế, một tài khoản riêng biệt (“Tài khoản riêng biệt”) là một phương tiện đầu tư chỉ có một (1) nhà đầu tư thường là tổ chức (“Nhà đầu tư”) sẵn sàng cam kết vốn đáng kể cho một nhà quản lý (cũng có thể đồng thời quản lý một Quỹ hoặc Quỹ (“Người quản lý”)) tuân theo các điều khoản đã đặt trong một thỏa thuận hai (2) bên (thường là được gọi là Quản lý đầu tư Thỏa thuận hoặc “IMA”). IMA được cấu trúc để đáp ứng các mục tiêu cụ thể của Chủ đầu tư, có thể có chiến lược, định hướng về thuế hoặc liên quan đến các nhu cầu cụ thể (chẳng hạn như loại trừ các khoản đầu tư vào một loại tài sản hoặc thị trường). Kết quả là, nó không điển hình cho một Tài khoản Riêng biệt là không tùy ý trong các quyết định đầu tư được thực hiện bởi Người quản lý (với sự chấp thuận của Nhà đầu tư được yêu cầu trên cơ sở từng thỏa thuận). Riêng biệt Các tài khoản cũng có thể được điều chỉnh để phù hợp với các chính sách đầu tư cụ thể và báo cáo yêu cầu của Chủ đầu tư.

Về ưu điểm của tài khoản riêng lẻ và quỹ hỗn hợp thì:

Thông thường , các khoản phí trả cho Người quản lý theo các Tài khoản riêng lẻ thường là thấp hơn những khoản được trả cho Người quản lý điều hành Quỹ (một phần do đòn bẩy được duy trì bởi một Nhà đầu tư sẵn sàng cam kết vốn vào một Tài khoản Riêng biệt), và bất kỳ phí biểu diễn phải được cấu trúc cẩn thận để đảm bảo họ không vi phạm luật hiện hành liên quan xung đột lợi ích.

Mức độ phổ biến của các Tài khoản lẻ nhờ vào tính linh hoạt cao hơn mà chúng cung cấp cho Chủ đầu tư. Ngoài đầu vào của Nhà đầu tư liên quan đến quyết định đầu tư, IMAs là đôi khi được cấu trúc để có thể kết thúc theo ý muốn khi thông báo trước cho Người quản lý (mặc dù có thể có hình phạt liên quan đến sớm chấm dứt), trong khi chấm dứt Quỹ Người quản lý thường yêu cầu sự đồng ý của đa số hoặc siêu đa số các giới hạn khác các đối tác và đôi khi phải được hỗ trợ bởi "Nguyên nhân" được quy cho hành động (hoặc không hành động) của người quản lý.

Tuy nhiên, cũng có những chi phí và sự đánh đổi liên quan đến điều này tính linh hoạt, bao gồm cả việc Nhà đầu tư phải xác định và đồng ý các điều khoản với một Người quản lý, cam kết về thời gian và yêu cầu chuyên môn của Chủ đầu tư phải tích cực tham gia phân tích và phê duyệt đầu tư các khuyến nghị do Người quản lý đưa ra. Tương tự như vậy, Người quản lý sẽ yêu cầu một cam kết với Tài khoản riêng lẻ để khắc phục sự kém hiệu quả của một Tài khoản riêng lẻ so với điều hành một Quỹ với tổng vốn cam kết, phí có lợi hơn cấu trúc và quyết định đối với đầu tư quyết định.

2. Các loại tài khoản riêng lẻ:

Loại tài khoản riêng lẻ hay được sử dụng nhất đó chính là các Sản phẩm đầu tư bảo hiểm. Các công ty bảo hiểm cung cấp các sản phẩm đầu tư có thể được giữ riêng biệt với bất kỳ khoản đầu tư bảo hiểm chung nào. Việc ứng dụng của các tài khoản riêng lẻ đã mở rộng đáng kể ngoài thiết kế sản phẩm đơn giản trong lĩnh vực bảo hiểm đã trải qua một thời gian rất dài. Việc phát triển sản phẩm đã dẫn đến một loạt các sản phẩm “kết hợp” — các sản phẩm bao phủ các bảo đảm của công ty bảo hiểm truyền thống (ví dụ: tỷ lệ tử vong, bệnh tật, v.v.) được phân bổ vào danh mục đầu tư tài khoản riêng biệt.

Việc sử dụng các tài khoản riêng lẻ của các công ty bảo hiểm đã phát triển nhanh chóng trong 20 năm qua. Để đáp ứng các khuyến nghị nhằm làm rõ thông tin liên quan đến các sản phẩm tài khoản riêng lẻ và tài sản và nợ phải trả tài khoản riêng lẻ có liên quan, dữ liệu và thuyết minh báo cáo tài chính theo luật định chi tiết được cung cấp liên quan đến các sản phẩm và tài sản được lưu giữ trong một tài khoản riêng lẻ.

Khi sử dụng loại hình này, thì cần phải cung cấp một số thông tin như: Hồ sơ riêng lẻ cho các sản phẩm riêng biệt được "cách biệt" hoặc "không cách biệt" với các chủ nợ của tài khoản chung. Khi hoàn thành việc nộp hồ sơ tài khoản riêng lẻ, đơn vị báo cáo chỉ bao gồm những tài sản được cách biệt hợp pháp bởi luật pháp hoặc quy chế của pháp luật, trong đó pháp luật cung cấp sự bảo vệ hợp pháp cho chủ hợp đồng tài khoản riêng lẻ khỏi các nghĩa vụ tài khoản chung.

Thông tin chi tiết về đặc điểm của tài sản tài khoản riêng, phân loại cụ thể tài sản tài khoản riêng phù hợp với các đặc điểm sau:

+ Nhận dạng cho tất cả các tài sản tài khoản riêng biệt không được báo cáo theo giá trị hợp lý và cơ sở đo lường được sử dụng cho các tài sản tài khoản riêng biệt đó.

+ Số lượng tài sản tài khoản riêng đại diện cho nguồn tiền, các khoản phí và chi phí khác do tài khoản chung và các khoản thặng dư bắt buộc bổ sung. (Thặng dư bắt buộc bổ sung được định nghĩa là thặng dư bổ sung hoặc vĩnh viễn được yêu cầu giữ lại trong tài khoản riêng theo luật hoặc quy định của tiểu bang.) thời hạn mà nguồn tiền, các khoản phí và chi phí khác, và các khoản thặng dư bắt buộc bổ sung do tài khoản chung được giữ trong tài khoản riêng lẻ.

+ Việc xác định các tài sản tài khoản riêng lẻ trong đó chủ sở hữu hợp đồng không xác định chỉ thị đầu tư. Các tình huống mà chủ hợp đồng không xác định chỉ thị đầu tư cũng yêu cầu công bố thông tin về việc liệu các khoản đầu tư, nếu được bao gồm trong tài khoản chung, có dẫn đến việc đơn vị báo cáo vượt quá bất kỳ giới hạn đầu tư nào của tài khoản chung hay không.

+ Xác định các tài sản tài khoản riêng lẻ trong đó dưới 100% số tiền thu được từ đầu tư được quy cho chủ hợp đồng. Điều này cũng bao gồm việc xác định thu nhập đầu tư của tài khoản riêng lẻ được phân bổ cho đơn vị báo cáo trong kỳ báo cáo và liệu thu nhập được chuyển vào tài khoản chung hay được tái đầu tư vào tài khoản riêng lẻ.

Loại hình thường gặp thứ hai đó chính là các loại tài khoản riêng biệt cá nhân. Các nhà đầu tư cá nhân có thể mở nhiều loại tài khoản khác nhau có thể được mở và quản lý như một tài khoản riêng biệt.