Sáp nhập theo chiều dọc là gì? Phân tích Ưu nhược điểm

Sáp nhập công ty đang là xu hướng phát triển của nhiều công ty, do sự hạn chế của nhiều yếu tố hay đôi khi xuất phát từ nhu cầu, lợi ích xa hơn nên người ta tiến hành sáp nhập. Bản chất của sáp nhập là sự kết hợp của hai hay nhiều công ty để tạo thành một công ty mới. Sáp nhập được diễn ra dưới các hình thức khác nhau, trong đó có sáp nhập theo chiều dọc, dĩ nhiên, nó sẽ có nhiều vấn đề để bàn luận.

Luật sư tư vấn pháp luật qua tổng đài trực tuyến 24/7: 1900.6568

1. Sáp nhập theo chiều dọc là gì?

Sáp nhập theo chiều dọc là sự hợp nhất của hai hoặc nhiều công ty cung cấp các chức năng khác nhau của chuỗi cung ứng vì một lợi ích hoặc dịch vụ chung. Thông thường, việc sát nhập được thực hiện để tăng sức mạnh tổng hợp, kiểm soát nhiều hơn quy trình chuỗi cung ứng và phát triển kinh doanh. Sự sáp nhất theo chiều dọc thường dẫn đến giảm chi phí và tăng năng suất và hiệu quả.

Ví dụ về sáp nhập theo chiều dọc:

Một sự hợp nhất theo chiều dọc đáng chú ý là sự hợp nhất năm 1996 của Time Warner Inc., một công ty truyền hình cáp lớn và Turner Corporation, một công ty truyền thông lớn chịu trách nhiệm về các kênh CNN, TNT, Cartoon Network và TBS. Vào năm 2018, sự hợp nhất giữa Time Warner và AT&T (T: NYSE) đã được hoàn tất nhưng không phải là không có sự giám sát chặt chẽ.

Kể từ tháng 2 năm 2019, như báo cáo của Associated Press, “tòa phúc thẩm liên bang đã tuyên bố AT&T tiếp quản Time Warner, bác bỏ tuyên bố của chính quyền Trump rằng thỏa thuận trị giá 81 tỷ đô la sẽ gây hại cho người tiêu dùng và làm giảm sự cạnh tranh trong ngành công nghiệp truyền hình.”

Theo chi tiết tài chính của thương vụ mua lại được nêu trên trang web của AT&T, pháp nhân kết hợp sẽ nhận ra sự hợp lực tài chính tăng thêm 2,5 tỷ đô la. Hợp lực chi phí là 1,5 tỷ đô la và tổng doanh thu là 1 tỷ đô la dự kiến vào cuối ba năm sau khi kết thúc thỏa thuận.

Ví dụ về hợp nhất theo chiều dọc thành công

Năm 2006, Walt Disney thông báo rằng họ sẽ mua Pixar trong một thỏa thuận trị giá hơn 7 tỷ USD và biến Pixar thành công ty con của mình. Đây là một sự hợp nhất theo chiều dọc vì Disney sẽ được hưởng lợi từ việc sở hữu xưởng hoạt hình sáng tạo nhất thế giới, trong khi Pixar sẽ được hưởng lợi từ nguồn tài chính mạnh mẽ và mạng lưới phân phối rộng khắp của Disney. Kể từ đó, thương vụ sáp nhập Disney-Pixar được coi là một trong những thương vụ sáp nhập thành công nhất trong lịch sử gần đây.

Đặc điểm của sáp nhập theo chiều dọc:

Xem thêm: Hợp tác xã là gì? Đặc điểm, ưu và nhược điểm của hợp tác xã?

Sáp nhập theo chiều dọc giúp doanh nghiệp kiểm soát các giai đoạn trước trong chuỗi cung ứng của họ, chẳng hạn như một nhà cung cấp cung cấp nguyên liệu thô cho một nhà sản xuất. Hai công ty liên quan đến sự hợp nhất theo chiều dọc, mỗi công ty cung cấp một sản phẩm hoặc dịch vụ khác nhau nhưng ở các giai đoạn khác nhau của quá trình sản xuất. Tuy nhiên, cả hai công ty đều cần thiết để sản xuất thành phẩm.

Việc hợp nhất theo chiều dọc làm giảm sự cạnh tranh và có thể cung cấp cho đơn vị mới một thị phần lớn hơn trên thị trường. Sự thành công của việc hợp nhất dựa trên việc liệu pháp nhân được kết hợp có nhiều giá trị hơn từng công ty riêng lẻ hay không.

Có hai loại hợp nhất theo chiều dọc: Chuyển tiếp hợp nhất theo chiều dọc và hợp nhất theo chiều dọc ngược

Các công ty hợp nhất với các nhà cung cấp của họ theo một sự hợp nhất theo chiều dọc lạc hậu, có thể là các nhà cung cấp nguyên liệu thô hoặc tư liệu sản xuất. Trong khi đó, trong hợp nhất theo chiều dọc phía trước, các công ty hợp nhất với các nhà phân phối hoặc nhà bán lẻ của họ. Bởi vì họ kiểm soát toàn bộ quá trình sản xuất, chúng tôi coi công ty sẽ được tích hợp theo chiều dọc.

2. Phân tích ưu nhược điểm của sáp nhập theo chiều dọc:

Ưu điểm của sáp nhập theo chiều dọc:

Sự sáp nhập theo chiều dọc về cơ bản kết hợp giá trị (lợi nhuận) trong chuỗi sản xuất thành một. Điều đó mang lại một số lợi thế, chẳng hạn như:

– Kiểm soát và liên tục đối với nguồn cung cấp đầu vào (tích hợp ngược theo chiều dọc)

– Có được quyền truy cập vào các thị trường khác nhau hoặc kiểm soát việc phân phối các sản phẩm của công ty (tích hợp dọc về phía trước)

Xem thêm: Thương lượng là gì? Ưu nhược điểm của thương lượng và hòa giải?

– Tăng nguồn thu nhập

– Loại bỏ các rủi ro liên quan đến việc dựa vào các nhà cung cấp hoặc nhà phân phối bên ngoài

– Kết hợp các nguồn lực và năng lực cốt lõi của hai công ty.

Rõ hơn lợi ích về sáp nhập theo chiều dọc, nó thực sự rất hữu ích vì chúng có thể giúp cải thiện hiệu quả hoạt động, tăng doanh thu và giảm chi phí sản xuất. Hợp lực có thể được tạo ra bằng cách hợp nhất theo chiều dọc vì pháp nhân được kết hợp thường có giá trị cao hơn hai công ty riêng lẻ.

– Cải tiến hoạt động

Hiệp lực có thể bao gồm hiệp lực hoạt động, có thể là những cải tiến trong quá trình hoạt động của hai công ty, chẳng hạn như một nhà cung cấp và một nhà sản xuất. Nếu một nhà sản xuất gặp khó khăn trong việc tìm nguồn cung cấp cho sản phẩm của mình, hoặc nếu nguyên liệu thô cần thiết cho sản xuất đắt tiền, thì sự hợp nhất theo chiều dọc sẽ loại bỏ nhu cầu về sự chậm trễ và giảm chi phí. Một nhà sản xuất ô tô mua một công ty sản xuất lốp xe là một sự hợp nhất theo chiều dọc, điều này có thể làm giảm chi phí lốp xe cho nhà sản xuất ô tô. Việc sáp nhập cũng có thể mở rộng hoạt động kinh doanh của mình bằng cách cho phép nhà sản xuất cung cấp lốp xe cho các nhà sản xuất ô tô cạnh tranh – do đó thúc đẩy doanh thu.

– Hiệp lực tài chính

Hợp lực tài chính có thể được thực hiện, có thể liên quan đến khả năng tiếp cận tín dụng hoặc vốn của một trong các công ty. Ví dụ, một nhà cung cấp có thể có nợ trên bảng cân đối kế toán của mình dẫn đến việc giảm khả năng tiếp cận các khoản tín dụng vay từ ngân hàng. Kết quả là, nhà cung cấp có thể bị thiếu hụt dòng tiền. Mặt khác, nhà sản xuất có thể có ít nợ hơn, nhiều tiền mặt hơn hoặc khả năng tiếp cận tín dụng, chẳng hạn như ngân hàng. Nhà sản xuất có thể giúp nhà cung cấp bằng cách trả bớt nợ, cung cấp khả năng tiếp cận tiền mặt và phương tiện vay vốn mà nhà cung cấp cần để hoạt động hiệu quả hơn.

Xem thêm: Tổ chức lại doanh nghiệp: Chia, tách, hợp nhất, sáp nhập doanh nghiệp

Hiệu quả quản lý

– Các cải tiến có thể bao gồm hợp nhất hoặc giảm đội ngũ quản lý điều hành của các công ty kết hợp. Bằng cách loại bỏ những người quản lý hoạt động kém hiệu quả và thay thế họ, công ty có thể cải thiện khả năng giao tiếp và hiệu quả tổng thể của đơn vị kết hợp.

Nhược điểm của sáp nhập theo chiều dọc:

Việc sáp nhập hai công ty làm nảy sinh một số vấn đề. Sự khác biệt trong phong cách và văn hóa lãnh đạo, mất trọng tâm chiến lược, gia tăng tình trạng quan liêu trong các tổ chức có thể dẫn đến thất bại. Dưới đây là một số những nhược điểm:

– Hai nền văn hóa doanh nghiệp xung đột. Sếp mới có thể không đáng yêu bằng sếp cũ vì phong cách lãnh đạo khác nhau. Động cơ vụ lợi cũng thường tạo ra các vấn đề trong sức mạnh tổng hợp. Chẳng hạn, sau khi sáp nhập, những người từng là sếp có thể phải chấp nhận thực tế là cấp dưới.

– Mất nhân sự chủ chốt. Bị buộc phải trở thành cấp dưới, họ có thể thích rời đi và tìm một vị trí tốt hơn ở nơi khác. Nếu họ là những nhân viên chủ chốt, đương nhiên là chịu thiệt thòi cho công ty.

– Tăng cường quan liêu. Quy mô và hoạt động của doanh nghiệp trở nên lớn và phức tạp, làm phát sinh một số công việc chồng chéo.

– Năng suất thấp hơn. Tái cấu trúc và giảm quy mô thường theo sau các vụ sáp nhập. Và nó có thể làm giảm tinh thần và năng suất của nhân viên.

Xem thêm: Ưu điểm và nhược điểm khi áp dụng giải quyết trọng tài thương mại

– Sự giám sát chặt chẽ hơn của các cơ quan quản lý. Sáp nhập theo chiều dọc là một cách để ngăn chặn các đối thủ cạnh tranh tiếp cận nguồn nguyên liệu thô hoặc các kênh phân phối. Ví dụ, thực thể còn tồn tại có thể kiểm soát nguồn cung và giá cả của các yếu tố đầu vào, do đó có khả năng phá hủy cạnh tranh công bằng.

– Mất tập trung. Thực thể sống sót nên tập trung vào hai năng lực cốt lõi khác nhau. Nó có thể phá hủy lợi thế cạnh tranh của công ty về lâu dài bằng cách tăng chi phí điều phối và quản lý hoạt động kinh doanh.

Sáp nhập dọc không phải là không có tranh cãi. Các vi phạm chống tín nhiệm thường được viện dẫn khi có kế hoạch hoặc xảy ra sáp nhập theo chiều dọc vì xác suất cạnh tranh thị trường giảm. Hợp nhất theo chiều dọc có thể được sử dụng để ngăn chặn các đối thủ cạnh tranh tiếp cận nguồn nguyên liệu thô hoặc hoàn thành một số công đoạn nhất định trong chuỗi cung ứng.

Hãy xem xét ví dụ trước đó về việc nhà sản xuất ô tô mua một nhà sản xuất lốp xe. Giả sử cùng một nhà sản xuất ô tô này đã mua hầu hết các nhà sản xuất lốp xe trong ngành. Sau đó, nó có thể kiểm soát việc cung cấp ra thị trường cũng như giá cả, do đó phá hủy sự cạnh tranh công bằng, hay “hoàn hảo”. Hơn nữa, một số nhà kinh tế tin rằng sự hợp nhất theo chiều dọc có thể thúc đẩy sự cấu kết giữa các công ty thượng nguồn, là những công ty tham gia vào giai đoạn đầu của quá trình sản xuất.