Quyền chọn hoán đổi bán là gì? Đặc điểm của quyền chọn hoán đổi bán

Quyền chọn hoán đổi bán không phải là một thuật ngữ thông dụng, mà nó chỉ xuất hiện trong lĩnh vực kinh tế- tài chính, đặc biệt là liên quan đến hoạt động của các công ty lớn hoặc các công ty tài chính. Quyền chọn hoán đổi bán là một phần quan trọng khi nhắc đến quyền chọn hoán đổi, tuy nhiên các tài liệu liên quan đến nó lại cực kỳ hạn chế, điều này đã dẫn đến một số khó khăn trong việc nắm bắt được cơ bản vấn đề về quyền chọn hoán đổi bán.

1. Quyền chọn hoán đổi bán là gì?

Trước khi đi sâu hơn, điều quan trọng là phải hiểu hoán đổi là gì, nói chung. Hoán đổi là quyền - không có nghĩa vụ - tham gia hoán đổi lãi suất với bên thứ hai. Việc hoán đổi thường được thực hiện không cần kê đơn (OTC), nghĩa là chúng ở chế độ riêng tư và chỉ người mua và người bán mới thấy và phải đồng ý về các điều khoản. Trong số các điều khoản trong hợp đồng, người mua và người bán đồng ý:

- Giá của hoán đổi (hoặc phí bảo hiểm).

- Khoảng thời gian tùy chọn sẽ kéo dài bao lâu.

- Các điều khoản liên quan đến giao dịch hoán đổi cơ bản, bao gồm số tiền danh nghĩa, tỷ lệ cố định (giá thực hiện và tần suất phải thanh toán cho kỳ hạn cố định, tần suất quan sát kỳ hạn thả nổi của giao dịch hoán đổi.

Hoán đổi người nhận (còn được gọi là quyền chọn mua), hoán đổi người trả tiền (còn được gọi là quyền chọn bán), và giao dịch hoán đổi (là sự kết hợp của cả hai) là ba hình thức hoán đổi chính.

Giao dịch hoán đổi thỏa thuận, còn được gọi là hoán đổi người trả tiền, liên quan đến việc người mua có cơ hội tham gia vào một giao dịch hoán đổi tỷ giá, đóng vai trò là người trả lãi suất thả nổi. Bên bán hoán đổi là bên nhận tỷ giá thả nổi. Bởi vì nó là một hoán đổi lãi suất, có nghĩa là người mua được trả lãi suất cố định.

Hoán đổi người trả tiền hoặc Hoán đổi thỏa thuận mang lại cho người mua quyền nhưng không có nghĩa vụ phải đồng ý về Hoán đổi lãi suất. Ở đây người mua trả lãi suất cố định và nhận lãi suất thả nổi. Tùy chọn này có lợi cho người mua nếu họ dự kiến lãi suất sẽ tăng trong thời gian tới.

Như đã nói ở trên, việc hoán đổi như vậy mang lại cho người mua quyền (không phải nghĩa vụ) trả cho người bán một tỷ lệ cố định. Đổi lại, người mua nhận được một tỷ giá thả nổi. Loại quyền chọn này cực kỳ tiện dụng trong trường hợp có khoản nợ lớn vì nó cho phép người mua giao dịch lãi suất cố định đối với khoản nợ đó với lãi suất thả nổi. Người mua giao dịch hoán đổi thỏa thuận tin rằng lãi suất sẽ tăng trong thời gian tới. Do đó, nó sử dụng hoán đổi để giảm rủi ro của họ do sự biến động lãi suất.

Ví dụ, giả sử Công ty A có một số lượng lớn nợ lãi suất thả nổi trên bảng cân đối kế toán. Để phòng ngừa rủi ro tăng lãi suất, Công ty A thực hiện phương thức hoán đổi người trả để chuyển khoản nợ có lãi suất thả nổi thành lãi suất cố định. Bây giờ, nếu lãi suất tăng, người mua có thể thực hiện quyền chọn và trả lãi cố định. Nếu lãi suất không tăng, người mua có thể chỉ cần trả phí bảo hiểm và hủy tùy chọn.

2. Đặc điểm của quyền chọn hoán đổi bán:

Hoán đổi là quyền tham gia hoán đổi lãi suất với bên thứ hai mà không bắt buộc phải làm như vậy. Các tập đoàn lớn và các tổ chức tài chính là những người tham gia phổ biến nhất trong ngành công nghiệp hoán đổi. Các tổ chức này cố gắng đối phó với một phần nguy cơ từ nghĩa vụ mà họ đã thực hiện đối với các báo cáo tài sản của họ. Việc hoán đổi thường xuyên được thực hiện không cần kê đơn (OTC), có nghĩa là chúng là riêng tư và chỉ người mua và đại lý thấy và nên chấp nhận các điều khoản.

Người mua giao dịch hoán đổi thỏa thuận dự đoán lãi suất tăng và đang phòng ngừa rủi ro cho nó. Nếu lãi suất tăng, giao dịch hoán đổi thỏa thuận sẽ thu được lợi nhuận từ phần lãi phụ trội. Không bên nào đối tác với hoán đổi có lợi ích được đảm bảo và nếu chi phí tài chính giảm xuống dưới tỷ lệ cố định của bên thanh toán hoán đổi thỏa thuận, họ vẫn thua từ động thái thị trường đối kháng.

Mặc dù mọi người có thể hoán đổi, nhưng chúng thường được sử dụng bởi các tổ chức hoặc quan hệ đối tác lớn. Mục tiêu thiết yếu là kiểm tra việc gia tăng phí cho vay đối với các nghĩa vụ đã bắt đầu phát triển trong báo cáo kế toán của công ty. Giao dịch hoán đổi thỏa thuận là một phần của hoán đổi lãi suất trong đó tỷ giá cố định được trả để đổi lấy tỷ giá thả nổi. Hoán đổi nợ lãi suất cố định lấy nợ lãi suất thả nổi là cách sử dụng phổ biến của hoán đổi lãi suất để quản lý rủi ro dư nợ. Khi xem xét vấn đề nghĩa vụ, hoán đổi quyền chọn đặc biệt hữu ích vì chúng cho phép người mua chuyển lãi cố định cho nghĩa vụ của mình thành lãi suất trượt đối với nghĩa vụ của mình.

Tầm quan trọng của Hoán đổi?

Mặc dù các cá nhân có thể tham gia vào các giao dịch hoán đổi, nhưng chúng thường được sử dụng bởi các doanh nghiệp hoặc tập đoàn lớn. Mục tiêu chính là chống lại lãi suất tăng đối với các khoản nợ đã bắt đầu tăng trong bảng cân đối kế toán của công ty.

Giao dịch hoán đổi mang đến cho bên mua cơ hội trả cho người bán tỷ giá cố định để đổi lại tỷ giá thả nổi. Khi xem xét vấn đề nợ, hoán đổi thỏa thuận đặc biệt hữu ích vì chúng cho phép người mua chuyển lãi cố định trên khoản nợ của mình sang lãi thả nổi trên nợ của mình. Đổi lại, nó cho phép cả hai bên phòng ngừa rủi ro cuối cùng đối với bất kỳ rủi ro nào đối với khoản nợ chưa thanh toán của họ. Người mua hoán đổi thỏa thuận tham gia vào hoán đổi tin rằng lãi suất sẽ tăng và sử dụng hoán đổi để phòng ngừa rủi ro đó.

Hợp đồng mà người mua và người bán ký kết quy định một ngày mà sự chênh lệch giữa các tỷ giá phải được thanh toán. Việc thanh toán thường được thực hiện bằng tiền mặt, với đô la Mỹ là chủ yếu vì khả năng chuyển đổi của nó.

Khi nào thì sử dụng hoán đổi?

Hoán đổi và hoán đổi lãi suất đều là những công cụ tài chính được các tổ chức và công ty lớn sử dụng. Và điều này là để đề phòng rủi ro biến động của lãi suất trong thời hạn của khoản nợ. Những điều này cung cấp cho một thực thể sự bảo vệ hai mặt hoặc một loại bảo hiểm - chống lại sự biến động của lãi suất có thể làm tăng chi phí hoạt động và tỷ suất lợi nhuận có thể đi xuống. Một lợi ích khác là dòng tiền không có bất kỳ căng thẳng nào vì những biến động này và hoạt động trơn tru có thể tiếp tục.

Tuy nhiên, khi công ty khá tự tin về biến động của lãi suất và xu hướng của nó, tức là nó sẽ tăng hay giảm; công ty sử dụng hoán đổi lãi suất. Nhưng khi công ty không chắc chắn lắm về biến động lãi suất, thì hoán đổi là cách được ưu tiên hơn cả.

Bởi vì hoán đổi giống như các sản phẩm phái sinh cổ phiếu, với mức phí bảo hiểm danh nghĩa, mang lại cho người nắm giữ quyền hoán đổi quyền thực hiện nó trong trường hợp ước tính hoặc dự đoán của họ trở nên đúng đắn và nhận được lợi ích tương tự như những gì mà hoán đổi có thể mang lại. Tuy nhiên, trong trường hợp ước tính bị sai hoặc không đúng với các dòng dự kiến; thì đơn vị có thể tránh tất cả các thủ tục và chi phí liên quan của hợp đồng Hoán đổi. Chi phí danh nghĩa của phí bảo hiểm quyền chọn chỉ ở đó trong toàn bộ giao dịch.

Giá hoán đổi người trả tiền?

Giá của hoán đổi người trả phụ thuộc vào ba điều:

- Lãi suất càng biến động thì giá càng cao.

- Một sự hoán đổi với nhiều kỳ hạn hơn có nghĩa là giá sẽ cao hơn.

- Nếu lãi suất thực tế gần với lãi suất hiện hành, giá sẽ cao hơn.

Hoán đổi là một thuật ngữ phái sinh. Về cơ bản nó là một tùy chọn hoặc phần mở rộng của bất kỳ thỏa thuận hoán đổi nào. Thông thường nó được liên kết với hoán đổi lãi suất, tuy nhiên, có nhiều loại hoán đổi khác cũng được giao dịch trên thị trường. Chúng giống như hoán đổi cổ phiếu, hoán đổi hàng hóa, hoán đổi tiền tệ, v.v. Và hoán đổi được sử dụng khi công ty hoặc tổ chức không chắc chắn về những chuyển động dự đoán trong lãi suất (hoặc đối với vấn đề đó là gạch chân tài sản hoặc chứng khoán). Hơn nữa, khi đơn vị muốn tránh một quá trình kéo dài của một hợp đồng hoán đổi thích hợp và đồng thời muốn hưởng lợi ích của nó bằng cách trả một khoản phí bảo hiểm nhỏ để mua quyền chọn.

Tóm lại, khi nhắc đến quyền chọn hoán đổi bán cần nhớ rõ 3 vấn đề:

- Giao dịch hoán đổi thỏa thuận còn được gọi là hoán đổi người trả tiền vì người mua có quyền trả cho người bán lãi suất thả nổi để đổi lại lãi suất cố định.

- Hoán đổi cho phép hai bên tham gia hoán đổi lãi suất một cách riêng tư. Người mua có cơ hội, nhưng không bắt buộc, tham gia vào giao dịch hoán đổi.

- Hoán đổi đặc biệt hữu ích cho các tập đoàn lớn đang cố gắng phòng ngừa rủi ro liên quan đến nợ chưa thanh toán.