Lợi suất hiệu dụng là gì? Công thức tính Lợi suất hiệu dụng

Khi hoạt động đầu tư vào trái phiếu được các chủ thể thực hiện thì lúc này sản sinh ra lợi suất. Những trong thị trường chứng khoán tài chính kinh tế này thì lợi suất được biết đến với những tính chất và mức độ lợi suất mà chủ thể đầu tư nhận được là hoàn toàn khác nhau. Đối với trái chủ tái đầu tư tiền lãi của trái phiếu bằng tổng lợi tức của trái phiếu đó thì hoạt động này được gọi là lợi suất hiệu dụng. Lợi suát hiệu dụng trong quá trình đầu tư này được xác định thường cao hơn lợi suất danh nghĩa, điều này là do nó là tổng lợi tức mà trái chủ nhận được trên các phiếu giảm giá hoặc lãi được tái đầu tư. Vậy trong thị trường chứng khoán này thì lợi suất hiệu dụng được định nghĩa với nội dung như thế nào? Và công thức để tính lợi suất hiệu dung được quy định ra sao?

1. Lợi suất hiệu dụng là gì?

1.1. Đình nghĩa về lợi suất hiệu dụng:

Trong tiếng Anh lợi suất hiệu dụng được biết với tên gọi đó chính là Effective Yield.

Lợi suất hiệu dụng là lợi tức của một trái phiếu được trái chủ tái đầu tư lãi suất (hoặc phiếu giảm giá) với cùng một tỷ lệ. Lợi suất hiệu dụng là tổng lợi tức mà một nhà đầu tư nhận được, trái ngược với lợi tức danh nghĩa - là lãi suất đã nêu của phiếu mua hàng của trái phiếu. Lợi suất hiệu dụng có tính đến sức mạnh của lãi kép trên lợi nhuận đầu tư, trong khi lợi suất danh nghĩa thì không.

Lợi suất hiệu dụng có thể được định nghĩa là tỷ suất sinh lợi hàng năm với tỷ lệ lãi suất định kỳ và phương pháp này được coi là một trong những thước đo hiệu dụng đối với lợi tức của chủ sở hữu vốn cổ phần vì nó được tính đến mức kép không giống như phương pháp lợi suất danh nghĩa và nó là cũng dựa trên giả định rằng chủ sở hữu vốn cổ phần đủ điều kiện để tái đầu tư các khoản thanh toán phiếu giảm giá của mình với lãi suất phiếu giảm giá.

Nó còn được gọi là lợi suất phần trăm hàng năm (APY). Nó khác với lợi suất định kỳ và cả hai không được nhầm lẫn với nhau. Lợi tức định kỳ có thể được định nghĩa là lợi tức liên quan đến bất kỳ khoảng thời gian nào, có thể là hàng tháng, nửa năm hoặc hàng quý, trong khi nó có thể được định nghĩa là lợi tức hàng năm hoặc lợi tức. Nó có lãi kép xem xét và giả định rằng các khoản thanh toán phiếu giảm giá đã được tái đầu tư. Phương pháp này rất được sử dụng để so sánh các tài sản thanh toán ít nhất hai lần trong một năm.

Lợi suất hiệu dụng được tính bằng các khoản thanh toán phiếu giảm giá của trái phiếu chia cho giá trị thị trường hiện tại của trái phiếu. Lợi suất hiệu dụng giả sử các khoản thanh toán bằng phiếu giảm giá được tái đầu tư. Các phiếu giảm giá được tái đầu tư có nghĩa là lợi suất hiệu dụng của một trái phiếu cao hơn lợi tức danh nghĩa (đã nêu). Để so sánh lợi suất hiệu dụng của một trái phiếu và lợi suất đến ngày đáo hạn của nó, lợi suất hiệu dụng phải được chuyển đổi thành lợi suất hiệu dụng hàng năm. Giao dịch trái phiếu với lợi suất hiệu dụng cao hơn lợi suất đến ngày đáo hạn bán với mức phí bảo hiểm. Nếu lợi suất thực tế thấp hơn lợi suất đến ngày đáo hạn, trái phiếu được giao dịch chiết khấu

1.2. Đặc điểm về lợi suất hiệu dụng

Lợi suất hiệu dụng là một thước đo của lãi suất phiếu giảm giá, là lãi suất được ghi trên trái phiếu và được biểu thị bằng tỷ lệ phần trăm của mệnh giá. Các khoản thanh toán theo phiếu giảm giá trên một trái phiếu thường được công ty phát hành thanh toán nửa năm một lần cho nhà đầu tư trái phiếu. Điều này có nghĩa là nhà đầu tư sẽ nhận hai lần thanh toán phiếu giảm giá mỗi năm. Lợi suất hiệu dụng được tính bằng cách chia các khoản thanh toán phiếu giảm giá cho giá trị thị trường hiện tại của trái phiếu.

Lợi suất hiệu dụng là một cách mà người sở hữu trái phiếu có thể đo lường lợi tức của họ trêntrái phiếu. Ngoài ra còn có lợi tức hiện tại, thể hiện hàng năm của trái phiếulợi nhuận dựa trên các khoản thanh toán phiếu giảm giá hàng năm và giá hiện tại, trái ngược với mệnh giá.

Mặc dù tương tự, lợi tức hiện tại không giả định tái đầu tư bằng phiếu giảm giá, như lợi nhuận hiệu dụng. Hạn chế của việc sử dụng lợi suất hiệu dụng là nó giả định rằng các khoản thanh toán phiếu giảm giá có thể được tái đầu tư vào một phương tiện khác trả cùng lãi suất. Điều này cũng có nghĩa là nó giả định rằng trái phiếu được bán ngang giá. Điều này không phải lúc nào cũng có thể thực hiện được, xét trên thực tế là lãi suất thay đổi theo chu kỳ, giảm xuống và tăng lên do các yếu tố nhất định trong nền kinh tế.

2. Công thức tính Lợi suất hiệu dụng:

Nếu nhà đầu tư nắm giữ một trái phiếu có mệnh giá 1.000 đô la và một phiếu giảm giá 5% được thanh toán nửa năm một lần vào tháng 3 và tháng 9, anh ta sẽ nhận được (5% / 2) x 1.000 đô la = 25 đô la hai lần một năm với tổng số tiền là 50 đô la tiền thanh toán phiếu giảm giá.

Tuy nhiên, lợi suất hiệu dụng là thước đo lợi tức của trái phiếu giả sử các khoản thanh toán phiếu giảm giá được tái đầu tư. Nếu các khoản thanh toán được tái đầu tư, thì lợi suất hiệu dụng của anh ta sẽ lớn hơn lợi suất hiện tại hoặc lợi suất danh nghĩa, do ảnh hưởng của lãi kép. Việc tái đầu tư phiếu thưởng sẽ tạo ra lợi tức cao hơn bởi vì lãi suất thu được từ các khoản thanh toán lãi suất. Nhà đầu tư trong ví dụ trên sẽ nhận được ít hơn $ 50 hàng năm bằng cách sử dụng đánh giá lợi suất hiệu dụng. Công thức tính năng suất hiệu dụng như sau:

i = [1 + (r / n)] n - 1

Trong đó:

- i = năng suất suất hiệu dụng

- r = tỷ giá danh nghĩa

- n = số lần thanh toán mỗi năm

Theo ví dụ ban đầu của chúng tôi được trình bày ở trên, lợi suất hiệu dụng của nhà đầu tư đối với trái phiếu phiếu giảm giá 5% của anh ta sẽ là:

- i = [1 + (0,05 / 2)] 2 - 1

- i = 1,0252 - 1

- i = 0,0506 hoặc 5,06%

Lưu ý rằng vì trái phiếu trả lãi nửa năm một lần, nên các khoản thanh toán sẽ được thực hiện hai lần cho trái chủ mỗi năm; do đó, số lần thanh toán mỗi năm là hai.

Từ tính toán ở trên, lợi suất hiệu dụng 5,06% rõ ràng cao hơn lãi suất phiếu giảm giá 5% do tính cả lãi kép. Để hiểu điều này theo cách khác, hãy xem xét kỹ lưỡng các chi tiết của khoản thanh toán bằng phiếu giảm giá. Vào tháng 3, nhà đầu tư nhận được 2,5% x 1.000 đô la = 25 đô la.

Vào tháng 9, do tính lãi kép, anh ta sẽ nhận được (2,5% x 1.000 đô la) + (2,5% x 25 đô la) = 2,5% x 1,025 đô la = 25,625 đô la. Điều này có nghĩa là khoản thanh toán hàng năm là 25 đô la vào tháng 3 + 25,625 đô la vào tháng 9 = 50,625 đô la. Do đó, lãi suất thực là $ 50,625 / $ 1,000 = 5,06%.

Nó có thể được tính toán bằng cách làm theo các bước được cung cấp và thảo luận dưới đây:

Bước 1: - Trong bước đầu tiên, người dùng phải xác định “n” hoặc một số khoản thanh toán nhận được trong năm. Chứng khoán thanh toán hai lần trong một năm hay nói cách khác, thanh toán 6 tháng một lần, và sau đó đối với chứng khoán tài chính đó, giá trị 'n' sẽ là 2. Tương tự, chứng khoán tài chính thanh toán hàng quý và hàng tháng sẽ có một số kỳ hạn như 4 và 12, tương ứng.

Bước 2: - Trong bước tiếp theo, người dùng sẽ cần xác định ‘i’ là tỷ lệ lãi suất (ROI). Tỷ lệ lãi suất này đã được đề cập trong an ninh tài chính.

Bước 3: - Trong bước thứ ba, người dùng sẽ được yêu cầu chia tỷ lệ lãi suất và tỷ lệ lãi suất đó ở dạng thập phân cho số khoảng thời gian thanh toán được xác định trong Bước 1.

Bước 4: - Trong bước thứ tư, người dùng sẽ cần tính tổng 1 + (i / n).

Bước 5: - Trong bước thứ năm, người dùng sẽ cần lấy giá trị có được trong Bước 4 và xác định số mũ ‘n.’

Bước 6 - Trong bước thứ sáu, cũng là bước cuối cùng, người dùng sẽ được yêu cầu khấu trừ 1 cho lợi nhuận hàng năm.

Lợi suất hiệu dụng còn được gọi là lợi suất phần trăm hàng năm hoặc APY và là lợi tức được tạo ra cho mỗi năm.

Công thức của nó là:  i = [1 + (r / n)] n - 1. 

Phương pháp này được hầu hết các nhà đầu tư ưa thích vì phương pháp này, không giống như tất cả các phương pháp khác, có cân nhắc kỹ lưỡng và cũng giả định rằng các nhà đầu tư đủ điều kiện để tái đầu tư các khoản thanh toán phiếu giảm giá của họ với lãi suất phiếu giảm giá. Phương pháp này khác với phương pháp danh nghĩa và do đó, cả hai không được nhầm lẫn với nhau.

Nếu các khoản thanh toán nhận được từ trái phiếu được đầu tư trở lại, thì lợi suất hiệu dụng của nhà đầu tư sẽ cao hơn lợi suất danh nghĩa hoặc lợi tức phiếu giảm giá được đề cập do kết quả của lãi kép. Nó cũng có một số nhược điểm, vì nó dựa trên giả định rằng các khoản thanh toán phiếu giảm giá được yêu cầu đầu tư trở lại vào một chu kỳ khác trả cùng một tỷ lệ lãi suất. Tuy nhiên, điều này không phải lúc nào cũng có thể thực hiện được chỉ vì thực tế là tỷ lệ lãi suất nhất định dao động theo chu kỳ do các yếu tố phổ biến khác nhau trong nền kinh tế.