Hợp đồng kì hạn không giao dịch là gì? Những đặc điểm cần lưu ý?

Hợp đồng kì hạn không giao dịch được hiểu là một hợp đồng kì hạn bằng tiền mặt thay vì giao nhận tài sản gốc và thường đây là hợp đồng ngắn hạn. Với loại hợp đồng vay không kỳ hạn này thì khoản tiền trên danh nghĩa được ghi trong hợp đồng sẽ không được giao dịch, đây là đặc điểm chính của loại hợp đồng này. Vậy quy định về Hợp đồng kì hạn không giao dịch là gì, những đặc điểm cần lưu ý được quy định như thế nào.

1. Hợp đồng kì hạn không giao dịch là gì?

- Khái niệm Hợp đồng kì hạn không giao dịch:

Kỳ hạn không chuyển nhượng (NDF) là một hợp đồng kỳ hạn được thanh toán bằng tiền mặt và thường là ngắn hạn. Số tiền danh nghĩa không bao giờ được trao đổi, do đó có tên là "không thể phân phối". Hai bên đồng ý thực hiện các phía đối diện của giao dịch với một số tiền nhất định — theo tỷ giá đã ký hợp đồng, trong trường hợp là NDF tiền tệ. Điều này có nghĩa là các đối tác thanh toán khoản chênh lệch giữa giá NDF theo hợp đồng và giá giao ngay hiện hành. Lợi nhuận hoặc lỗ được tính trên số tiền danh nghĩa của thỏa thuận bằng cách lấy chênh lệch giữa tỷ giá đã thỏa thuận và tỷ giá giao ngay tại thời điểm thanh toán.

+ Hợp đồng kỳ hạn về bản chất nó là một hợp đồng phái sinh có thể tùy chỉnh giữa hai bên để mua hoặc bán một tài sản ở một mức giá xác định vào một ngày trong tương lai. Hợp đồng kỳ hạn có thể được điều chỉnh cho phù hợp với một loại hàng hóa, số lượng và ngày giao hàng cụ thể.

Hợp đồng kỳ hạn không giao dịch trên sàn giao dịch tập trung và được coi là công cụ mua bán không cần kê đơn (OTC). Ví dụ, hợp đồng kỳ hạn có thể giúp người sản xuất và người sử dụng nông sản phòng ngừa trước sự thay đổi giá của tài sản hoặc hàng hóa cơ bản. Các tổ chức tài chính khởi tạo hợp đồng kỳ hạn có mức độ thanh toán và rủi ro vỡ nợ cao hơn so với các hợp đồng được giao dịch thường xuyên.

+ Tỷ giá giao ngay phản ánh cung và cầu thị trường theo thời gian thực đối với một tài sản có sẵn để giao ngay. Tỷ giá giao ngay cho các cặp tiền tệ, hàng hóa và chứng khoán cụ thể được sử dụng để xác định giá giao sau và có tương quan với chúng. Các hợp đồng giao hàng thường sẽ tham chiếu tỷ giá giao ngay tại thời điểm ký kết.

- Tìm hiểu thêm về Chuyển tiếp Không phân phối được (NDF) như sau: Kỳ hạn không thể phân phối (NDF) là một hợp đồng phái sinh tiền tệ hai bên để trao đổi dòng tiền giữa NDF và tỷ giá giao ngay hiện hành. Một bên sẽ trả cho bên kia khoản chênh lệch thu được từ việc trao đổi này.

Dòng tiền = (Tỷ giá NDF - Tỷ giá giao ngay) * Số tiền danh nghĩa

NDF được giao dịch không cần kê đơn (OTC) và thường được báo giá trong khoảng thời gian từ một tháng đến một năm. Chúng thường được báo giá và thanh toán bằng đô la Mỹ và đã trở thành một công cụ phổ biến kể từ những năm 1990 cho các công ty tìm cách phòng ngừa rủi ro đối với các loại tiền tệ kém thanh khoản.

+ Chứng khoán không kê đơn (OTC) được giao dịch trực tiếp giữa các đối tác mà không được niêm yết trên sàn giao dịch. Chứng khoán được giao dịch qua quầy có thể được hỗ trợ bởi một đại lý hoặc nhà môi giới chuyên về thị trường OTC. Giao dịch OTC giúp thúc đẩy vốn chủ sở hữu và các công cụ tài chính mà nếu không thì các nhà đầu tư không thể sử dụng được. Các công ty có cổ phiếu OTC có thể huy động vốn thông qua việc bán cổ phiếu.

+ Phòng ngừa rủi ro là một chiến lược cố gắng hạn chế rủi ro trong tài sản tài chính. Các kỹ thuật bảo hiểm rủi ro phổ biến liên quan đến việc thực hiện các vị thế bù trừ trong các công cụ phái sinh tương ứng với một vị thế hiện có. Các loại hàng rào khác có thể được xây dựng thông qua các phương tiện khác như đa dạng hóa. Một ví dụ có thể là đầu tư vào cả cổ phiếu chu kỳ và ngược chu kỳ.

Kỳ hạn không thể phân phối (NDF) thường được thực hiện ở nước ngoài, có nghĩa là bên ngoài thị trường nội địa của đồng tiền kém thanh khoản hoặc không được giao dịch. Ví dụ: nếu tiền tệ của một quốc gia bị hạn chế chuyển ra nước ngoài, thì sẽ không thể thanh toán giao dịch bằng đơn vị tiền tệ đó với một người nào đó bên ngoài quốc gia bị hạn chế. Tuy nhiên, hai bên có thể giải quyết NDF bằng cách chuyển đổi tất cả các khoản lãi và lỗ trên hợp đồng sang một loại tiền tệ tự do giao dịch. Sau đó, họ có thể thanh toán lãi / lỗ cho nhau bằng loại tiền tệ được giao dịch tự do đó.

+ Ra nước ngoài đề cập đến bất kỳ hoạt động (kinh doanh) nào diễn ra bên ngoài cơ sở chính của một tổ chức. Thuật ngữ này có thể được sử dụng để mô tả các ngân hàng nước ngoài, các tập đoàn, các khoản đầu tư và tiền gửi. Một công ty có thể chuyển ra nước ngoài một cách hợp pháp với mục đích tránh thuế hoặc để được hưởng các quy định nới lỏng. Các tổ chức tài chính nước ngoài cũng có thể được sử dụng cho các mục đích bất hợp pháp như rửa tiền và trốn thuế. Áp lực gia tăng dẫn đến việc phải báo cáo nhiều hơn các tài khoản nước ngoài cho các cơ quan thuế quốc tế.

Điều đó nói rằng, tiền chuyển tiếp không thể phân phối không giới hạn ở các thị trường hoặc tiền tệ kém thanh khoản. Chúng có thể được sử dụng bởi các bên muốn tự bảo vệ hoặc tiếp xúc với một tài sản cụ thể, nhưng không quan tâm đến việc phân phối hoặc nhận sản phẩm cơ bản.

2. Những đặc điểm cần lưu ý:

- Những đặc điểm của Hợp đồng kì hạn không giao dịch như sau:

Kỳ hạn không thể phân phối (NDF) là một hợp đồng phái sinh tiền tệ hai bên để trao đổi dòng tiền giữa NDF và tỷ giá giao ngay hiện hành. Các thị trường NDF lớn nhất là đồng nhân dân tệ của Trung Quốc, đồng rupee của Ấn Độ, đồng won của Hàn Quốc, đồng đô la Đài Loan mới và đồng real của Brazil.

Phân đoạn lớn nhất của giao dịch NDF được thực hiện thông qua đồng đô la Mỹ và diễn ra ở London, với các thị trường sôi động cũng ở Singapore và New York.

- Cấu trúc chuyển tiếp không phân phối được:

Tất cả các hợp đồng NDF quy định cặp tiền tệ, số tiền danh nghĩa, ngày ấn định, ngày thanh toán và tỷ giá NDF và quy định rằng tỷ giá giao ngay phổ biến vào ngày ấn định được sử dụng để kết thúc giao dịch.

Ngày ấn định là ngày tính chênh lệch giữa tỷ giá thị trường giao ngay phổ biến và tỷ giá đã thỏa thuận. Ngày thanh toán là ngày thanh toán phần chênh lệch do bên nhận thanh toán. Việc thanh toán một NDF gần với thỏa thuận tỷ giá kỳ hạn (FRA) hơn là một hợp đồng kỳ hạn truyền thống.

+ Thỏa thuận tỷ giá kỳ hạn (FRA) là hợp đồng không cần kê đơn giữa các bên xác định tỷ lệ lãi suất phải trả vào một ngày thỏa thuận trong tương lai. Số tiền danh nghĩa không được trao đổi, mà là số tiền mặt dựa trên chênh lệch tỷ giá và giá trị danh nghĩa của hợp đồng. Người đi vay có thể muốn sửa chữa chi phí đi vay của họ ngay hôm nay bằng cách tham gia một FRA.

Nếu một bên đồng ý mua nhân dân tệ của Trung Quốc (bán đô la) và bên kia đồng ý mua đô la Mỹ (bán nhân dân tệ), thì có khả năng xảy ra một kỳ hạn không thể giao hàng giữa hai bên. Họ đồng ý với tỷ lệ 6,41 trên 1 triệu đô la Mỹ. Ngày khắc phục sẽ diễn ra trong một tháng, với thời hạn thanh toán ngay sau đó.

Nếu trong một tháng tỷ giá là 6,3, đồng nhân dân tệ đã tăng giá trị so với đô la Mỹ. Bên mua đồng nhân dân tệ bị nợ tiền. Nếu tỷ giá tăng lên 6,5, đồng nhân dân tệ đã giảm giá trị (đô la Mỹ tăng), vì vậy bên mua đô la Mỹ bị nợ tiền.

- Tiền tệ NDF:

Các thị trường NDF lớn nhất là đồng nhân dân tệ của Trung Quốc, rupee Ấn Độ, won Hàn Quốc, đô la Đài Loan mới, đồng real Brazil và đồng rúp Nga.1 Phân khúc giao dịch NDF lớn nhất diễn ra ở London, với các thị trường sôi động cũng ở New York, Singapore và Hồng Kông.2 Một số quốc gia, bao gồm cả Hàn Quốc, đã hạn chế nhưng hạn chế thị trường kỳ hạn trong nước ngoài thị trường NDF đang hoạt động.

Phân đoạn lớn nhất của giao dịch NDF được thực hiện thông qua đồng đô la Mỹ. Ngoài ra còn có các thị trường đang hoạt động sử dụng đồng euro, đồng yên Nhật và ở mức độ thấp hơn là đồng bảng Anh và đồng franc Thụy Sĩ.