- Giao ước gắn liền với một công cụ tài chính là một lời hứa hoặc cam kết áp đặt đối với tổ chức phát hành bắt buộc rằng các hoạt động, ngưỡng hoặc cột mốc nhất định sẽ được thực hiện hoặc không được thực hiện hoặc đáp ứng. Các giao ước trong tài chính thường liên quan đến các điều khoản trong hợp đồng nợ, chẳng hạn như tài liệu cho vay hoặc phát hành trái phiếu nêu rõ các giới hạn mà người đi vay có thể cho vay thêm. Nếu giao ước bị phá vỡ, người cho vay thường có quyền gọi lại nghĩa vụ từ người vay và / hoặc đối mặt với các hình phạt khác được xác định trước. Trong các hợp đồng trái phiếu, cả giao ước khẳng định và hạn chế đều được sử dụng để bảo vệ lợi ích của cả công ty phát hành và trái chủ .
- Một giao ước khẳng định hoặc khẳng định là một điều khoản yêu cầu bên vay thực hiện các hành động cụ thể. Ví dụ về các giao ước khẳng định bao gồm các yêu cầu duy trì mức độ bảo hiểm thích hợp, các yêu cầu cung cấp báo cáo tài chính đã được kiểm toán cho bên cho vay, tuân thủ luật hiện hành và duy trì sổ kế toán phù hợp và xếp hạng tín nhiệm, nếu có. Các ví dụ bổ sung về các giao ước khẳng định bao gồm việc bắt buộc công ty phát hành phải trả lại tiền gốc của khoản vay khi đáo hạn hoặc duy trì các tài sản cơ bản hoặc tài sản thế chấp cụ thể, chẳng hạn như bất động sản hoặc thiết bị
- Thông thường, việc vi phạm một giao ước khẳng định sẽ dẫn đến việc hoàn toàn không trả được nợ . Một số hợp đồng cho vay nhất định có thể có các điều khoản quy định người vay thời gian gia hạn để khắc phục vi phạm. Nếu không được sửa chữa, các chủ nợ có quyền thông báo không trả được nợ và yêu cầu trả nợ gốc và lãi phát sinh ngay lập tức.
- Ví dụ về các Giao ước Khẳng định:
+ Trong một báo cáo tháng 3 năm 2018 của Mayer Brown LLP về trái phiếu lợi suất cao của các công ty bất động sản Đức, công ty lưu ý rằng một công ty khác, Corestate Capital Holding SA có trụ sở tại Luxembourg (S&P: BB +) đã tham gia vào nhóm các công ty bất động sản phát hành nợ. Những ghi chú này đại diện cho một phần nhỏ trong cấu trúc vốn tổng thể của một công ty. Không giống như trái phiếu lợi suất cao truyền thống, các trái phiếu do Corestate Capital phát hành sẽ không thể gọi được trước khi đáo hạn. Đồng thời, luật pháp Đức tuyên bố rằng họ không thể chứa một gói giao ước năng suất cao truyền thống đầy đủ. Không có giới hạn nào được đặt trên Corestate để hạn chế việc phân phối từ các công ty con của nó. Ngoài ra, không có giao ước giao dịch liên kết.
+ Một ví dụ khác liên quan đến trường hợp của nhà bán lẻ hàng may mặc J.Crew Group, Inc. Đối mặt với doanh số bán hàng sụt giảm và những người cho vay thiếu kiên nhẫn vào năm 2017, nhà bán lẻ quần áo này đã tạo ra một công ty con chưa đăng ký để nắm giữ tài sản trí tuệ của mình. Công ty con mới sau đó được sử dụng làm tài sản thế chấp để đảm bảo một khoản vay khác cho công ty. Do động thái của J Crew, các nhà đầu tư vào các công ty bắt đầu bao gồm một giao ước được gọi là J.Crew blocker, ngăn cản các công ty thực hiện những động thái như vậy trong tương lai.
- Yêu cầu duy trì một giới hạn tỷ lệ cụ thể nhất định:
+ Các giao ước nợ tích cực có thể dưới hình thức yêu cầu bên đi vay duy trì một giới hạn nhất định đối với các tỷ lệ tài chính. Nó có thể dành cho một tỷ lệ cụ thể hoặc một tập hợp các tỷ lệ, tùy thuộc vào các điều khoản và điều kiện của bên cho vay. Các tỷ lệ phổ biến nhất thường được các nhà cho vay sử dụng là tỷ số khả năng thanh toán như nợ / (EBIDTA - chi tiêu vốn), tỷ lệ thanh khoản như tài sản nhanh / nợ ngắn hạn, hoặc tỷ lệ sinh lời như thu nhập ròng /
doanh thu thuần. + Mặc dù có vẻ hạn chế về bản chất khi một công ty cần duy trì một tỷ lệ tài chính nhất định, nhưng chúng mang tính duy trì tình trạng tài chính tốt, điều này cuối cùng sẽ giúp thúc đẩy hơn là hạn chế hoạt động. Do đó, những loại giao ước như vậy được coi là giao ước nợ dương. - Yêu cầu kiểm tra các hợp đồng bảo hiểm ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh: + Các giao ước nợ tích cực cũng có thể ở dạng yêu cầu thực hiện tất cả các hợp đồng bảo hiểm thích hợp và bắt buộc cho doanh nghiệp. Nó thường được thực hiện với mục đích bảo vệ doanh nghiệp khỏi bất kỳ tổn thất nào có thể xảy ra hoặc các sự kiện bất lợi xảy ra trong môi trường kinh tế, tài chính, hoạt động hoặc xã hội trong tương lai gần. + Yêu cầu nộp thuế: Các giao ước nợ tích cực cũng có thể ở dạng yêu cầu phải nộp thuế. Nó có thể liên quan cụ thể đến thuế thu nhập, thuế doanh nghiệp hoặc thuế lao động. - Yêu cầu duy trì tổng tài sản của doanh nghiệp: Các giao ước nợ tích cực có thể xuất hiện dưới dạng một yêu cầu để bảo vệ và duy trì tổng tài sản của doanh nghiệp. Nó được thực hiện cụ thể cho các hợp đồng nợ liên quan đến giá trị ròng, trong đó hợp đồng cho vay tập trung vào việc duy trì giá trị ròng của bên đi vay. Người cho vay thích loại giao ước nợ dương như vậy vì thực tế cơ bản là giá trị ròng thường là một chỉ báo tốt về việc liệu người đi vay có thể hỗ trợ mức nợ hiện tại của mình hay không. - Bên cạnh giao ước khẳng định còn có giao ước phủ định: Các giao ước tiêu cực được đưa ra nhằm khiến người đi vay từ chối một số hành động có thể dẫn đến tình trạng tín dụng và khả năng trả nợ hiện có của họ bị suy giảm. Các hình thức giao ước phủ định phổ biến nhất là các tỷ lệ tài chính mà bên vay phải duy trì tại ngày lập báo cáo tài chính. Ví dụ, hầu hết các hợp đồng cho vay đều yêu cầu tỷ lệ tổng nợ trên một thước đo thu nhập nhất định không được vượt quá số tiền tối đa, điều này đảm bảo rằng một công ty không phải gánh thêm khoản nợ lớn hơn khả năng trả nợ của mình.
