Giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu của quỹ đầu tư là gì? Nội dung và ứng dụng

Giá trị tài sản có một số ứng dụng, thông thường, thuật ngữ này đề cập đến tổng giá trị của các khoản đầu tư của quỹ chia cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành của quỹ đó. Tuy nhiên, hiểu đúng bản chất thì người ta thường quan tâm đến giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu của quỹ đầu tư và thực tế thì các bài viết nghiên cứu của nước ngoài cũng tập trung vào nội dung này.

1. Giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu của quỹ đầu tư là gì?

Giá trị tài sản trên mỗi cổ phiếu đề cập đến tổng giá trị của các khoản đầu tư của quỹ chia cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành của quỹ đó. Loại giá trị tài sản trên mỗi cổ phiếu này thường được gọi là giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu hoặc đơn giản là giá trị tài sản ròng (NAV) khi các khoản nợ phải trả được trừ đi. NAV là phép tính cho cả quỹ mở và quỹ đóng.

Giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu (NAVPS) là một số liệu được sử dụng để đánh giá giá trị của quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REIT) và nó cho biết giá trị của một cổ phiếu của quỹ tương hỗ hoặc quỹ trao đổi. NAVPS thu được bằng cách chia giá trị tài sản ròng của quỹ tương hỗ cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành.

Trong trường hợp này, tài sản có thể bao gồm giá trị thị trường của các khoản đầu tư vào quỹ, tiền và các khoản tương đương tiền, thu nhập phải trả và các khoản phải thu, trong khi nợ phải trả bằng tổng các khoản nợ dài hạn và ngắn hạn và các chi phí phải trả như chi phí tiện ích. chi phí và tiền lương của nhân viên.

Ví dụ về giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu:

XYZ Corporation là một quỹ tương hỗ với năm triệu cổ phiếu đang lưu hành và các khoản đầu tư trị giá 100 triệu đô la. Tài sản của công ty bao gồm 10 triệu đô la tiền mặt, 1,5 triệu đô la các khoản phải thu và 500.000 đô la thu nhập dự thu. Ngoài ra, XYZ Corporation nắm giữ 30 triệu USD nợ ngắn hạn và 10 triệu USD nợ dài hạn. Có 1,5 triệu đô la được tích lũy từ tiền lương của nhân viên. Sử dụng thông tin đã cho, chúng ta có thể tính NAVPS như sau:

Bước 1: Tài sản = 100.000.000 USD + 10.000.000 USD + 1.500.000 USD + 500.000 USD = 112.000.000 USD

Bước 2: Nợ phải trả = 30.000.000 USD + 10.000.000 + 1.500.000 USD = 41.500.000 USD

Bước 3: NAVPS = ($ 112.000.000 - $ 41.500.000) / 5.000.000 = $ 70.500.000 / 5.000.000 = $ 14,10

Giá trị tài sản ròng của quỹ tương hỗ thay đổi hàng ngày, bởi vì giá trị tài sản và nợ phải trả thay đổi hàng ngày. Số lượng cổ phiếu đang lưu hành cũng thay đổi liên tục, khi các nhà đầu tư mua lại cổ phiếu của họ, và các nhà đầu tư mới mua cổ phiếu mới. Điều đó có nghĩa là NAVPS của tài sản ròng của quỹ có thể là 14,10 đô la ngày hôm nay và chuyển thành 12 đô la hoặc 16 đô la vào ngày hôm sau. Các quỹ tương hỗ và ETF được yêu cầu tính toán NAV của họ hàng ngày, khi kết thúc các sàn giao dịch lớn của Hoa Kỳ.

2. Nội dung về giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu quỹ đầu tư:

- Thứ nhất, cách tính giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu:

Người quản lý quỹ tương hỗ được yêu cầu tính giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu trong mỗi kỳ kế toán. Họ phải cung cấp thông tin quan trọng như giá trị tài sản và nợ phải trả của quỹ tương hỗ, cũng như chi phí phát sinh của quỹ. Các bước để tính NAVPS như sau:

Bước 1: Tính tổng giá trị của tài sản và tạo ra lãi hoặc lỗ, tùy thuộc vào tỷ giá hối đoái phổ biến và giá trị thị trường.

Bước 2: Tính tổng giá trị nợ phải trả của quỹ (ngắn hạn và dài hạn), cũng như lãi và chi phí đối với các khoản nợ của quỹ.

Bước 3: Tìm chi phí trích lập quỹ và ghi sổ kế toán trong kỳ kế toán (để phân bổ chi phí cho các kỳ giá trị tài sản ròng khác nhau). Các chi phí có thể bao gồm chi phí kiểm toán, phí quản trị viên, thuế và các chi phí hoạt động khác.

Bước 4: Tính giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu. Công thức tính NAVPS được đưa ra như sau:

Giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu = Giá trị tài sản ròng/ Số lượng cổ phiếu đang lưu hành

Trong đó: Giá trị tài sản ròng = Tài sản-Nợ phải trả.

- Thứ hai, giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu nói gì với bạn?

Giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu (NAVPS) thường được sử dụng liên quan đến quỹ mở hoặc quỹ tương hỗ vì cổ phiếu của các quỹ đó đã đăng ký với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) được quy đổi theo giá trị tài sản ròng của chúng.

Đề cập đến công thức tính giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu (NAVPS) ở trên, tài sản bao gồm tổng giá trị thị trường của các khoản đầu tư của quỹ, tiền và các khoản tương đương tiền, các khoản phải thu và thu nhập dự thu. Nợ phải trả bằng tổng nợ ngắn hạn và dài hạn, cộng với tất cả các chi phí phải trả, chẳng hạn như lương nhân viên, điện nước và các chi phí hoạt động khác. Tổng số chi phí có thể lớn như chi phí quản lý, chi phí phân phối và tiếp thị, phí đại lý chuyển nhượng, người trông coi và phí kiểm toán đều có thể được bao gồm.

Điều quan trọng cần lưu ý là giống như tài sản và nợ phải trả, số lượng cổ phiếu đang lưu hành thay đổi hàng ngày khi các nhà đầu tư mua và / hoặc mua lại cổ phiếu của họ.

- Thứ ba, giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu so với giá thị trường:

Giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu của quỹ tương hỗ là giá mà các nhà đầu tư mua và bán cổ phiếu trong một ngày giao dịch thông thường. Tuy nhiên, nó khác với các quỹ trao đổi, giao dịch giống như cổ phiếu suốt cả ngày.

ETF và quỹ đóng bị ảnh hưởng bởi lực cung và cầu, điều này khiến giá cổ phiếu của quỹ cao hơn hoặc thấp hơn giá trị tài sản ròng của quỹ. Giá thị trường là giá mà nhà đầu tư có thể mua hoặc bán cổ phiếu trong một ngày giao dịch đang hoạt động.

Giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu của ETF được tính vào cuối ngày giao dịch đang hoạt động và nó thể hiện giá trị tài sản cơ bản của mỗi cổ phiếu. Mặc dù NAVPS và giá thị trường của ETF có thể khác nhau, nhưng phương sai thường tương đối nhỏ. Kịch bản như vậy có thể được giải thích bởi cơ chế mua lại của ETFs giữ giá trị thị trường và giá trị NAV gần nhau một cách hợp lý.

3. Ứng dụng của giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu quỹ đầu tư:

NAVPS giống như giá cổ phiếu ở chỗ nó biểu thị giá trị của một cổ phiếu. Ngoài ra, cả hai thước đo đều cung cấp cho các nhà đầu tư một cách để so sánh hiệu quả hoạt động của quỹ với các điểm chuẩn của thị trường hoặc ngành (chẳng hạn như S&P 500). Tuy nhiên, một số nhà phân tích cho rằng việc so sánh những thay đổi dài hạn trong NAVPS của quỹ không có ý nghĩa bằng việc so sánh những thay đổi dài hạn về giá của một cổ phiếu vì quỹ phải phân phối lãi vốn định kỳ cho các cổ đông của họ. Thay vào đó, họ lập luận rằng, đánh giá những thay đổi ngắn hạn trong NAVPS thường hiệu quả hơn.

Nhiều quỹ tương hỗ giữ nhiều tiền mặt hơn khi NAVPS của họ tăng lên. Điều này là do các nhà đầu tư có xu hướng bán cổ phiếu của họ khi giá cao và các nhà quản lý quỹ phải mua lại số cổ phiếu đó tại NAVPS. Điều này đôi khi để lại ít tiền hơn cho việc đầu tư và thậm chí có thể gây phản tác dụng đối với quỹ.

Điều quan trọng cần lưu ý là vì NAVPS được tính toán mỗi ngày một lần sau khi thị trường đóng cửa, các nhà đầu tư không biết giá trị trong ngày của cổ phiếu của họ (đây là một lợi thế của các quỹ trao đổi).

Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng việc đánh giá những thay đổi ngắn hạn trong NAVP có hiệu quả hơn so với việc so sánh những thay đổi dài hạn bởi vì hầu hết các quỹ đều phân phối lãi vốn và lợi nhuận cho các cổ đông một cách thường xuyên.

Mặt khác, một hạn chế của NAVPS là giá cả biến động hàng ngày do tác động của thị trường, cũng như chi phí của quỹ phát sinh trong thời gian đáo hạn. NAVPS được tính vào cuối ngày cho các quỹ tương hỗ khi thị trường đóng cửa và do đó, các nhà đầu tư không thể xác định giá trị trong ngày của cổ phiếu của họ.

Nói chung, đó là một bất lợi cho các quỹ tương hỗ và ETF được ưu tiên trong trường hợp này (mặc dù NAVPS được tính vào cuối ngày giao dịch để báo cáo, giá được cập nhật gần như theo thời gian thực trong suốt ngày giao dịch).

Tóm lại, khi nhắc đến giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu của quỹ đầu tư, cần chú ý:

- Giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu đại diện cho giá trị trên mỗi cổ phiếu của quỹ tương hỗ, ETF hoặc quỹ đóng.

- Nó thường được sử dụng liên quan đến quỹ tương hỗ mở vì cổ phiếu được mua lại theo NAV của chúng.

- Tuy nhiên, giá thị trường và giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu có thể khác nhau đối với các quỹ đóng và ETF.