Giá trị nội tại trong phân tích cơ bản? Các lưu ý trong phân tích cơ bản?

Giá trị nội tại là thước đo giá trị của một tài sản. Biện pháp này được thực hiện bằng một phép tính khách quan hoặc mô hình tài chính phức tạp, thay vì sử dụng giá thị trường đang giao dịch của tài sản đó. Trong phân tích tài chính, thuật ngữ này được sử dụng cùng với công việc xác định càng gần càng tốt giá trị cơ bản của một công ty và dòng tiền của nó. Trong định giá quyền chọn, nó đề cập đến sự khác biệt giữa giá thực hiện của quyền chọn và giá hiện tại của tài sản cơ bản. Vậy quy định về giá trị nội tại trong phân tích cơ bản, các lưu ý trong phân tích cơ bản được quy định như thế nào?

1. Giá trị nội tại trong phân tích cơ bản:

Giá trị nội tại là một thuật ngữ bao trùm có ý nghĩa hữu ích trong một số lĩnh vực. Thông thường, thuật ngữ này ám chỉ công việc của một nhà phân tích tài chính, người cố gắng ước tính giá trị nội tại của một tài sản thông qua việc sử dụng phân tích cơ bản và kỹ thuật.

Không có tiêu chuẩn chung nào để tính toán giá trị nội tại của một công ty, nhưng các nhà phân tích tài chính xây dựng các mô hình định giá dựa trên các khía cạnh của một doanh nghiệp bao gồm các yếu tố định tính, định lượng và cảm nhận.

- Khái niệm về giá trị nội tại:

Một trong những giả định chính của phân tích cơ bản là giá hiện tại từ thị trường chứng khoán thường không phản ánh đầy đủ giá trị của công ty được hỗ trợ bởi dữ liệu công khai. Giả định thứ hai là giá trị được phản ánh từ dữ liệu cơ bản của công ty có nhiều khả năng gần với giá trị thực của cổ phiếu hơn.

Các nhà phân tích thường gọi giá trị thực giả định này là giá trị nội tại. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng cách sử dụng cụm từ giá trị nội tại này có nghĩa là một cái gì đó khác trong định giá cổ phiếu so với ý nghĩa của nó trong các ngữ cảnh khác như giao dịch quyền chọn. Định giá quyền chọn sử dụng một phép tính tiêu chuẩn cho giá trị nội tại; tuy nhiên, các nhà phân tích sử dụng các mô hình phức tạp khác nhau để đi đến giá trị nội tại của chúng cho một cổ phiếu. Không có một công thức duy nhất được chấp nhận chung nào để đạt được giá trị nội tại của một cổ phiếu.

Ví dụ, giả sử rằng cổ phiếu của một công ty được giao dịch ở mức 20 đô la và sau khi nghiên cứu sâu rộng về công ty, một nhà phân tích xác định rằng nó phải có giá trị 24 đô la. Một nhà phân tích khác thực hiện nghiên cứu ngang bằng nhưng xác định rằng nó phải có giá trị 26 đô la. Nhiều nhà đầu tư sẽ xem xét mức trung bình của các ước tính như vậy và cho rằng giá trị nội tại của cổ phiếu có thể gần $ 25. Thông thường các nhà đầu tư coi những ước tính này là thông tin có liên quan cao vì họ muốn mua những cổ phiếu đang giao dịch ở mức giá thấp hơn đáng kể so với những giá trị nội tại này.

Điều này dẫn đến giả định chính thứ ba của phân tích cơ bản: Về lâu dài, thị trường chứng khoán sẽ phản ánh các yếu tố cơ bản. Vấn đề là, không ai biết "thời gian dài" thực sự là bao lâu. Nó có thể là vài ngày hoặc nhiều năm.

Đây là những gì phân tích cơ bản là về tất cả. Bằng cách tập trung vào một doanh nghiệp cụ thể, nhà đầu tư có thể ước tính giá trị nội tại của công ty và tìm cơ hội mua với giá chiết khấu. Khoản đầu tư sẽ thành công khi thị trường bắt kịp các nguyên tắc cơ bản.

2. Các lưu ý trong phân tích cơ bản:

- Những lời chỉ trích về Phân tích Cơ bản:

Những lời chỉ trích lớn nhất về phân tích cơ bản chủ yếu đến từ hai nhóm: những người ủng hộ phân tích kỹ thuật và những người tin tưởng vào giả thuyết thị trường hiệu quả.

- Phân tích kỹ thuật: Phân tích kỹ thuật là một dạng phân tích bảo mật chính khác. Nói một cách đơn giản, các nhà phân tích kỹ thuật dựa trên các khoản đầu tư của họ (hay chính xác hơn là các giao dịch của họ) chỉ dựa trên biến động giá và khối lượng của cổ phiếu. Sử dụng biểu đồ và các công cụ khác, họ giao dịch theo đà và bỏ qua các nguyên tắc cơ bản.

Một trong những nguyên lý cơ bản của phân tích kỹ thuật là thị trường giảm giá tất cả mọi thứ. Tất cả tin tức về một công ty đã được định giá trong cổ phiếu. Do đó, biến động giá của cổ phiếu cung cấp cái nhìn sâu sắc hơn các nguyên tắc cơ bản cơ bản của chính doanh nghiệp.

- Giả thuyết thị trường hiệu quả:

Tuy nhiên, những người theo giả thuyết thị trường hiệu quả (EMH) thường không đồng ý với cả các nhà phân tích cơ bản và kỹ thuật. Giả thuyết thị trường hiệu quả cho rằng về cơ bản là không thể đánh bại thị trường thông qua phân tích cơ bản hoặc kỹ thuật. Vì thị trường định giá hiệu quả tất cả các cổ phiếu trên cơ sở liên tục, bất kỳ cơ hội thu lợi nhuận vượt mức nào gần như ngay lập tức bị nhiều người tham gia thị trường vô hiệu hóa, khiến không ai có thể vượt trội hơn thị trường một cách có ý nghĩa trong dài hạn.

- Ví dụ về Phân tích Cơ bản:

Lấy ví dụ như Công ty Coca-Cola. Không có phân tích nào về Coca-Cola là hoàn chỉnh nếu không tính đến khả năng nhận diện thương hiệu của nó. Bất kỳ ai cũng có thể thành lập công ty bán đường và nước, nhưng rất ít công ty được hàng tỷ người biết đến. Thật khó để xác định chính xác giá trị của thương hiệu Coke, nhưng bạn có thể chắc chắn rằng đó là một thành phần thiết yếu góp phần vào sự thành công liên tục của công ty.

Một phân tích cơ bản sẽ bắt đầu bằng cách đánh giá giá trị tài sản, dòng thu nhập, các khoản nợ và tài sản của Coca-Cola. CSIMarket, một nguồn nghiên cứu tài chính phổ biến, bắt đầu bằng cách so sánh các số liệu khách quan như doanh thu, lợi nhuận và tăng trưởng, đặc biệt là trong bối cảnh ngành đồ uống rộng lớn hơn. Lưu ý rằng doanh thu của Coca-Cola đã tăng 41% trong quý 2 năm 2021, trong khi ngành đồ uống rộng hơn chỉ tăng trưởng doanh thu 25%, một nhà phân tích cơ bản có thể suy luận rằng Công ty Coca-Cola có vị trí tốt hơn để tạo ra lợi nhuận trên thị trường hiện tại môi trường hơn các công ty trung bình trong cùng ngành.1

- Các bước trong Phân tích Cơ bản như sau:

Nói chung, phân tích cơ bản đánh giá các công ty riêng lẻ bằng cách xem xét các báo cáo tài chính của công ty đó và xem xét các tỷ lệ khác nhau và các chỉ số đo lường khác. Điều này được sử dụng để ước tính giá trị nội tại của một công ty dựa trên doanh thu, lợi nhuận, chi phí, cấu trúc vốn, dòng tiền, v.v. Các chỉ số của công ty sau đó có thể được so sánh với các công ty cùng ngành và đối thủ cạnh tranh. Cuối cùng, những điều này có thể được so sánh với thị trường rộng lớn hơn hoặc môi trường kinh tế lớn hơn.

- Các đối tượng sử dụng phân tích cơ bản: Phân tích cơ bản được sử dụng phần lớn bởi các nhà đầu tư dài hạn hoặc giá trị để xác định các cổ phiếu được định giá tốt và những cổ phiếu có triển vọng thuận lợi. Công bằng

các nhà phân tích cũng sẽ sử dụng phân tích cơ bản để tạo ra các mục tiêu giá và khuyến nghị cho khách hàng (ví dụ: mua, giữ hoặc bán). Các nhà quản lý công ty và kế toán tài chính cũng sẽ sử dụng phân tích tài chính để phân tích và tăng hiệu quả hoạt động và lợi nhuận của một công ty và để so sánh công ty với đối thủ cạnh tranh. Warren Buffett, một trong những nhà đầu tư giá trị nổi tiếng nhất thế giới, là người khuyến khích phân tích cơ bản.

- Phân tích cơ bản khác với phân tích kỹ thuật như sau:

Phân tích kỹ thuật không đào sâu vào một công ty bất kỳ việc kiểm tra báo cáo tài chính hoặc thực hiện phân tích tỷ lệ. Thay vào đó, các nhà giao dịch kỹ thuật tìm đến các mẫu biểu đồ tương đối ngắn hạn để xác định các tín hiệu giá, xu hướng và sự đảo chiều. Các nhà giao dịch kỹ thuật có xu hướng tham gia vào các vị thế ngắn hạn và không nhất thiết phải xem xét định giá dài hạn. Động lực đằng sau phân tích kỹ thuật phần lớn được thúc đẩy bởi tâm lý thị trường.

- Phân tích cơ bản có luôn hoạt động:

Không. Giống như bất kỳ chiến lược hoặc kỹ thuật đầu tư nào khác, phân tích cơ bản không phải lúc nào cũng thành công. Thực tế là các nguyên tắc cơ bản cho thấy một cổ phiếu bị định giá thấp không đảm bảo rằng cổ phiếu của nó sẽ sớm tăng lên giá trị nội tại bất kỳ lúc nào. Mọi thứ không đơn giản như vậy. Trên thực tế, hành vi giá thực bị ảnh hưởng bởi vô số yếu tố có thể làm suy yếu phân tích cơ bản.

Các nhà đầu tư và nhà phân tích sẽ thường xuyên sử dụng kết hợp các phân tích cơ bản, kỹ thuật và định lượng khi đánh giá tiềm năng tăng trưởng và lợi nhuận của một công ty.