Định giá doanh nghiệp là gì? Các phương pháp định giá phổ biến

1. Định giá doanh nghiệp là gì?

- Định giá doanh nghiệp ( Business valuation ) được hiểu là một quá trình và một tập hợp các thủ tục được sử dụng để ước tính giá trị kinh tế của lợi ích của chủ sở hữu đối với một doanh nghiệp. Đây là các kỹ thuật định giá khác nhau được những người tham gia thị trường tài chính sử dụng để xác định mức giá mà họ sẵn sàng trả hoặc nhận để thực hiện việc bán doanh nghiệp. Các thông tin xác thực về định giá doanh nghiệp chuyên biệt bao gồm Công cụ định giá doanh nghiệp được chứng nhận (CBV) do Viện CBV cung cấp , ASA và CEIV từ Hiệp hội Thẩm định viên Hoa Kỳ và CVA của Hiệp hội các nhà phân tích và thẩm định giá được chứng nhận quốc gia . Trong một số trường hợp, tòa án sẽ chỉ định một kế toán viên pháp y là liên chuyên gia làm việc định giá doanh nghiệp. Ở đây, các luật sư nên luôn chuẩn bị để báo cáo của chuyên gia của họ chịu được sự giám sát của kiểm tra chéo và phê bình.

- Định giá doanh nghiệp là một quá trình tổng quát nhằm xác định giá trị kinh tế của toàn bộ doanh nghiệp hoặc đơn vị công ty. Định giá doanh nghiệp có thể được sử dụng để xác định giá trị hợp lý của doanh nghiệp vì nhiều lý do, bao gồm giá trị bán, xác lập quyền sở hữu đối tác, thuế và thậm chí thủ tục ly hôn. Các chủ sở hữu thường sẽ nhờ đến các nhà đánh giá doanh nghiệp chuyên nghiệp để có một ước tính khách quan về giá trị của doanh nghiệp.

2. Những đặc điểm của định giá doanh nghiệp:

- Định giá doanh nghiệp khác với định giá cổ phiếu , tức là tính toán các giá trị lý thuyết của các công ty niêm yết và cổ phiếu của họ, nhằm mục đích kinh doanh cổ phiếu và quản lý đầu tư . Sự khác biệt này mở rộng đến việc sử dụng các kết quả: các nhà đầu tư cổ phiếu dự định thu lợi nhuận từ sự biến động giá, trong khi chủ sở hữu doanh nghiệp tập trung vào doanh nghiệp như một mối quan tâm tổng thể .

- Một sự khác biệt nữa là tài chính doanh nghiệp : các giao dịch ở đây thường được xử lý bởi một nhà môi giới kinh doanh ; trong khi khi hai công ty có liên quan, giao dịch và định giá nằm trong lĩnh vực " sáp nhập và mua lại ", và được xử lý bởi một ngân hàng đầu tư.

- Bằng chứng về giá trị thị trường của các doanh nghiệp cụ thể rất khác nhau, phần lớn phụ thuộc vào các giao dịch thị trường được báo cáo trong vốn chủ sở hữu của công ty. Một phần nhỏ các doanh nghiệp được "giao dịch công khai", nghĩa là vốn chủ sở hữu của họ có thể được các nhà đầu tư mua và bán trên các thị trường chứng khoán dành cho công chúng. Các công ty giao dịch đại chúng trên các thị trường chứng khoán lớn có "vốn hóa thị trường" dễ dàng tính toán, là một ước tính trực tiếp về giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu của công ty. Một số công ty giao dịch công khai có tương đối ít giao dịch được ghi lại (bao gồm nhiều công ty được giao dịch "qua quầy" hoặc trong "tờ giấy màu hồng"). Một số lượng lớn hơn nhiều các công ty được tổ chức tư nhân.

- Thông thường, lợi ích vốn cổ phần trong các công ty này (bao gồm các tổng công ty, công ty hợp danh, công ty trách nhiệm hữu hạn, và một số hình thức tổ chức khác) được giao dịch tư nhân, và thường không thường xuyên. Do đó, các giao dịch trước đây cung cấp bằng chứng hạn chế về giá trị hiện tại của một công ty tư nhân chủ yếu do giá trị kinh doanh thay đổi theo thời gian và giá cổ phiếu có liên quan đến sự không chắc chắn đáng kể do thị trường hạn chế và chi phí giao dịch cao.

- Một số chỉ số thị trường chứng khoán ở Hoa Kỳ và các quốc gia khác cung cấp dấu hiệu về giá trị thị trường của các công ty giao dịch công khai. Khảo sát về Tài chính Tiêu dùng ở Mỹ cũng bao gồm ước tính về quyền sở hữu cổ phiếu của các hộ gia đình, bao gồm cả quyền sở hữu gián tiếp thông qua các quỹ tương hỗ.  SCF năm 2004 và 2007 cho thấy xu hướng sở hữu cổ phiếu ngày càng tăng, với 51% hộ gia đình cho biết sở hữu trực tiếp hoặc gián tiếp đối với cổ phiếu, với phần lớn những người được hỏi cho biết sở hữu gián tiếp thông qua quỹ tương hỗ. Có rất ít dấu hiệu về giá trị của các công ty tư nhân. Anderson (2009) gần đây đã ước tính giá trị thị trường của các công ty do tư nhân nắm giữ và giao dịch công khai, sử dụng dữ liệu của Sở Thuế vụ và SCF. Ông ước tính rằng các công ty tư nhân tạo ra nhiều thu nhập hơn cho các nhà đầu tư và có nhiều giá trị hơn các công ty công khai, vào năm 2004.

3. Các phương pháp định giá phổ biến: